什麼是後悔理論？
後悔理論指出，如果人們做出錯誤的選擇，人們就會預期會後悔，並且他們在做決定時會考慮這種預期。對後悔的恐懼可以在阻止某人採取行動或激勵某人採取行動方面發揮重要作用。後悔理論會影響投資者的理性行爲，削弱他們做出對他們有利而不是有害的投資決策的能力。
要點
- 後悔理論是指人類對後悔的恐懼行爲，源於人們預期如果做出錯誤的選擇就會後悔。
- 這種恐懼會影響一個人的理性行爲，削弱他們做出對他們有利而非有害的決定的能力。
- 後悔理論會影響投資者，因爲它要麼導致他們不必要地規避風險，要麼激勵他們承擔不應該承擔的風險。
- 在長期牛市期間，後悔理論會導致一些投資者繼續大量投資，而忽視即將崩盤的跡象。
- 通過自動化投資流程，投資者可以減少因做出錯誤投資決策而後悔的恐懼。
瞭解後悔理論
在投資時，後悔理論要麼可以讓投資者規避風險，要麼可以激勵他們承擔更高的風險。例如，假設投資者僅根據朋友的推薦購買了一家小型成長型公司的股票。六個月後，股票跌至購買價格的 50%，因此投資者出售股票並實現虧損。爲了避免將來出現這種遺憾，投資者可以向朋友推薦的股票提問並研究。或者，投資者可能決定永遠不認真對待這位朋友提出的任何投資建議，無論投資基本面如何。
相反，假設投資者沒有接受朋友的推薦購買股票，並且價格上漲了50%。爲了避免錯過的遺憾，投資者可能會降低風險厭惡程度，並可能在不進行任何背景研究的情況下購買這位朋友將來推薦的任何股票。
後悔理論與心理學
如果投資者瞭解並認識後悔理論的心理學，就可以最大程度地減少後悔預期對投資決策的影響。投資者需要了解過去的遺憾如何影響他們的投資決策，並在考慮新機會時考慮到這一點。
例如，投資者可能錯過了一個大的趨勢走勢，隨後只交易動量股票以試圖抓住下一個重大走勢。投資者應該意識到他往往會後悔錯過機會，並在決定投資下一隻趨勢股票之前考慮到這一點。
遺憾理論和市場崩盤
在投資中，後悔理論和對錯過的恐懼（通常縮寫爲“FOMO”）經常齊頭並進。這在長期牛市期間尤其明顯，此時金融證券價格上漲且投資者樂觀情緒依然高漲。即使是最保守、最厭惡風險的投資者，由於擔心錯過賺取利潤的機會，也會忽視即將發生崩盤的警告信號。
非理性繁榮——美聯儲前主席艾倫·格林斯潘經常使用的一個短語——指的是投資者過度熱情，導致資產價格高於資產基本面合理水平。這種毫無根據的經濟樂觀情緒可能會導致投資行爲的自我延續模式。
投資者開始相信最近的價格上漲預示着未來，因此他們繼續大量投資。資產泡沫形成，最終破裂，導致恐慌性拋售。這種情況之後可能會出現嚴重的經濟衰退或衰退。這方面的例子包括1929 年的股市崩盤、1987 年的股市崩盤、2001 年的互聯網泡沫以及 2007-08 年的金融危機。
後悔理論與投資過程
通過自動化投資流程，投資者可以減少因做出錯誤投資決策而後悔的恐懼。像公式投資這樣的策略嚴格遵循規定的投資規則，消除了關於購買什麼、何時購買以及購買多少的大部分決策過程。
投資者可以自動化他們的交易策略，並使用算法來執行和交易管理。使用基於規則的交易策略可以減少投資者根據之前的投資結果做出酌情決定的機會。投資者還可以回測自動交易策略，這可以提醒他們在設計投資規則時注意個人偏見錯誤。機器人顧問在一些投資者中廣受歡迎，因爲它們提供自動化投資以及傳統顧問的低成本替代方案。