什麼是淨利息成本 (NIC)？
淨利息成本 (NIC) 是一個數學公式，用於計算債券發行的總利息費用。淨利息成本 (NIC) 的公式基於加權到到期年的平均票面利率，並根據任何相關的折扣或溢價進行調整。
要點
- 淨利息成本 (NIC) 是一個數學公式，債券發行人使用它來計算其債券應付的總利息費用。
- 淨利息成本基於加權到到期年的平均票面利率，並根據任何相關的折扣或溢價進行調整。
- 債務發行人使用這個公式來評估他們的承銷商出價，通常與提供最低淨利息的銀團簽訂合同。
- 還建議債務發行人使用其他策略來確定承銷商出價的質量，尤其是在淨利息成本不包括貨幣時間價值 (TMV) 的情況下。
了解淨利息成本 (NIC)
淨利息成本 (NIC) 是公司用來比較承銷商財團出價的一種方法。當一家公司發行債券時——向一群投資者伸出援手，在特定時期內借錢以換取付款——他們通常會將債券賣給承銷商財團。然後，這個由投資銀行和經紀交易商組成的臨時小組負責向公眾出售債券。
公司將嘗試從承銷商那裡獲得最優惠的價格。他們想要產生最少利息成本的承銷商，即藉款人在貸款期限內為債務支付的累計金額。這意味著，當債務發行人使用淨利息成本 (NIC) 來評估其承銷商出價時，他們通常會與提供最低淨利息的財團簽訂合同。這可能不是選擇承銷商的最佳方法，因為有些承銷商的淨利息成本 (NIC) 可能較低，但在債券的整個生命週期內總利息成本 (TIC) 較高。
淨利息成本 (NIC) 考慮了適用於發行的任何溢價或折扣（即，債券的售價是否高於或低於面值）。它還考慮了票面利息的美元金額， 這是發行人在債券期限內向其購買者支付的定期利率。淨利息成本 (NIC) 以百分比表示。
計算淨利息成本 (NIC)
淨利息成本 (NIC) 公式是基於可用債券信息的簡單、直接的計算。公式為：
NetInterestCost(NIC)=(TotalInterestPayments+Discount−Premium)/NumberofBond−YearDollarsNetInterestCost(NIC)=(TotalInterestPayments+Discount−Premium)/NumberofBond−YearDollars
“債券年美元數”等於每年到期價值與其到期年數的乘積之和。
淨利息成本 (NIC) 示例
ABC 公司想要計算其最近一次債券發行的淨利息成本 (NIC)。如果債務的總利息支付總額為 4,000,000 美元，溢價為 250,000 美元，債券年美元數為 100,000,000 美元，則淨利息成本 (NIC) 公式為：
淨利息成本 = ($4,000,000 - $250,000) / $100,000,000 = .0375 或 3.75%。
淨利息成本 (NIC) 的限制
淨利息成本只是計算債券發行總利息費用的一種方法。它最大的缺陷之一是它沒有包含貨幣時間價值（TMV）：由於其潛在的賺錢能力，今天可用的貨幣在未來的價值超過相同數量的概念。
考慮貨幣時間價值（TMV），需要使用“真實利息成本（TIC）”法。 TIC 包括所有輔助費用和成本，例如財務費用、可能的滯納金、折扣點和預付利息，以及與 TMV 相關的因素。