什麼是優惠券率？
票面利率是固定收益證券支付的名義收益率。它是發行人支付的相對於債券面值或面值的年度息票支付。
概要
- 票面利率是固定收益證券支付的名義收益率。
- 當市場上漲且更有利時，息票持有人的收益率將低於現行市場條件，因爲債券不會支付更多，因爲其價值在發行時確定。
- 到期收益率是在二級市場上購買債券時，它是債券利息支付的差額，可能高於或低於債券發行時的票面利率。
瞭解優惠券利率
票面利率或票面支付是債券在發行日支付的名義收益率。該收益率隨着債券價值的變化而變化，從而給出債券的到期收益率(YTM)。
債券的票面利率可以通過將證券的年度票面支付的總和除以債券的面值來計算。例如，面值爲 1,000 美元的債券每半年支付 25 美元的票面利率，其票面利率爲 5%。在其他條件相同的情況下，票面利率較高的債券比票面利率較低的債券更受投資者歡迎。
票面利率是債券發行人在證券期限內支付的利率。 “息票”一詞源於歷史上使用實際息票來定期收取利息。一旦在發行日設定，債券的票面利率保持不變，債券持有人會在預定的時間或頻率收到固定的利息支付。
債券發行人根據發行時的普遍市場利率等決定票面利率。市場利率隨時間變化，當它們低於或高於債券票面利率時，債券的價值會分別增加或減少。
不斷變化的市場利率影響債券投資結果。由於債券的票面利率在債券的整個到期期間都是固定的，因此當市場提供更高的利率時，債券持有人將不得不接受相對較低的利息支付。一個同樣不受歡迎的選擇是以低於面值的價格虧本出售債券。因此，票面利率較高的債券在市場利率上升的情況下提供了安全邊際。
如果市場利率低於債券的票面利率，則持有該債券是有利的，因爲其他投資者可能希望爲債券相對較高的票面利率支付高於面值的費用。
特別注意事項
當投資者最初以面值購買債券，然後持有債券至到期時，他們在債券上賺取的利息基於發行時規定的票面利率。對於在二級市場購買債券的投資者而言，根據他們支付的價格，他們從債券的利息支付中獲得的回報可能高於或低於債券的票面利率。這是稱爲到期收益率 (YTM) 的有效回報。
例如，面值爲 100 美元但交易價格爲 90 美元的債券給買方的到期收益率高於票面利率。相反，面值爲 100 美元但交易價格爲 110 美元的債券給買方的到期收益率低於票面利率。
票面利率如何受市場利率影響？
債券發行人根據發行時的普遍市場利率等決定票面利率。市場利率隨時間變化，當它們低於或高於債券票面利率時，債券的價值會分別增加或減少。由於債券的票面利率在債券的整個到期期間都是固定的，因此票面利率較高的債券在市場利率上升的情況下提供了安全邊際。
優惠券率和 YTM 有什麼區別？
票面利率是投資者在持有特定債券時可以預期獲得的年收入。它在債券發行時固定，計算方法是用年度付息總額除以面值。在購買時，債券的到期收益率和票面利率是相同的。到期收益率 (YTM) 是假設投資者持有資產直至到期日的債券回報率。它是其所有剩餘息票付款的總和，並將根據其市場價值和尚需支付的金額而有所不同。
什麼是有效產量？
有效收益率是債券持有人以相同利率再投資其息票支付的債券的回報。它是投資者獲得的總收益，與名義收益率（即票面利率）形成對比。從本質上講，有效收益率考慮了複利對投資回報的影響，而名義收益率則沒有。