在金錢與金錢之外：概述
在期權交易中，“價內”（ITM）和“價外”（OTM）的區別在於執行價格相對於標的股票市場價值的位置，稱為其貨幣性。
ITM 期權是一種執行價格已經超過當前股票價格的期權。 OTM 期權是一種具有標的證券尚未達到的執行價格的期權，這意味著該期權沒有內在價值。
摘要
- 在期權交易中，“價內”（ITM）和“價外”（OTM）的區別在於執行價格相對於標的股票市場價值的位置，稱為其貨幣性。
- 因為ITM期權具有內在價值，定價高於同鏈OTM期權，可以立即行權。
- OTM 幾乎總是比 ITM 期權成本更低，這使得它們更適合資本較少的交易者。
- OTM 期權更常用於交易期權，例如備兌看漲期權或保護看跌期權。
在錢
ITM 選項有其用途。例如，交易者可能想要對沖或部分對沖他們的頭寸。他們可能還想購買具有一定內在價值的期權，而不僅僅是時間價值。由於 ITM 期權具有內在價值且定價高於同一鏈中的 OTM 期權，因此價格變動 (%) 相對較小。這並不是說 ITM 期權不會有大的價格變動，它們可以而且確實如此，但是，與 OTM 期權相比，百分比變動較小。
某些策略需要 ITM 期權，而其他策略則需要 OTM 期權，有時兩者兼而有之。一個並不比另一個好；它只是歸結為最適合所討論的策略的方法。
來電
看漲期權賦予期權買方以執行價格購買股票的權利，如果這樣做是有利的。因此，貨幣看漲期權的執行價格低於當前股價。例如，如果標的股票的價值為每股 135 美元，因為已經超過了行使價，則行使價為 132.50 美元的看漲期權將被視為 ITM。行使價高於 135 美元的看漲期權將被視為 OTM，因為該股票尚未達到該水平。
如果股票交易價格為 135 美元，期權行使價為 132.50 美元，則該期權的內在價值為 2.50 美元，但購買該期權的成本可能為 5 美元。它的成本為 5 美元，因為有 2.50 美元的內在價值，而其餘的期權成本（稱為溢價）由時間價值組成。期權離到期越遠，您為時間價值支付的費用越多，因為標的股票價格在到期前波動的可能性越大，這為期權買方提供了機會，也為期權賣方提供了需要補償的風險。
看跌期權
看跌期權由相信股價會下跌的交易者購買。因此，ITM 看跌期權是那些執行價格高於當前股票價格的期權。如果標的股票的價值為 72 美元，則執行價格為 75 美元的看跌期權被視為價內期權，因為股票價格已經低於執行價格。如果標的股票的交易價格為 80 美元，那麼同樣的看跌期權將失去價值。
通常，由於上述時間價值問題，看跌期權的價格在離到期日越遠的地方就會上漲。
沒錢了
在金錢或金錢之外的選擇都有其優點和缺點。一個並不比另一個好。相反，期權鏈中的各種行使價適合所有類型的交易者和期權策略。
在購買 ITM 或 OTM 期權時，選擇取決於您對潛在安全性、財務狀況以及您想要實現的目標的看法。
OTM 期權比 ITM 期權便宜，這反過來又使他們更受資金不足的交易者的青睞。雖然，不建議在鞋帶預算上進行交易。 OTM 期權的一些用途包括購買期權，如果您預計股票會有大的變動。由於 OTM 期權的前期成本低於 ITM 期權（沒有內在價值），因此購買 OTM 期權是一個合理的選擇。如果一隻股票目前的交易價格為 100 美元，如果他們認為該股票將合理地上漲至遠高於 102.50 美元，您可以購買行使價為 102.50 美元的 OTM 看漲期權。
OTM 期權的收益/損失百分比通常高於 ITM 期權。由於 OTM 期權的價格較低，其價格的微小變化可以轉化為較大的回報率和波動性。例如，OTM 看漲期權的價格在一個交易日內從 0.10 美元反彈至 0.15 美元的情況並不少見，這相當於 50% 的價格變化。