在金钱与金钱之外：概述
在期权交易中，“价内”（ITM）和“价外”（OTM）的区别在于执行价格相对于标的股票市场价值的位置，称为其货币性。
ITM 期权是一种执行价格已经超过当前股票价格的期权。 OTM 期权是一种具有标的证券尚未达到的执行价格的期权，这意味着该期权没有内在价值。
摘要
- 在期权交易中，“价内”（ITM）和“价外”（OTM）的区别在于执行价格相对于标的股票市场价值的位置，称为其货币性。
- 因为ITM期权具有内在价值，定价高于同链OTM期权，可以立即行权。
- OTM 几乎总是比 ITM 期权成本更低，这使得它们更适合资本较少的交易者。
- OTM 期权更常用于交易期权，例如备兑看涨期权或保护看跌期权。
在钱
ITM 选项有其用途。例如，交易者可能想要对沖或部分对沖他们的头寸。他们可能还想购买具有一定内在价值的期权，而不仅仅是时间价值。由于 ITM 期权具有内在价值且定价高于同一链中的 OTM 期权，因此价格变动 (%) 相对较小。这并不是说 ITM 期权不会有大的价格变动，它们可以而且确实如此，但是，与 OTM 期权相比，百分比变动较小。
某些策略需要 ITM 期权，而其他策略则需要 OTM 期权，有时两者兼而有之。一个并不比另一个好；它只是归结为最适合所讨论的策略的方法。
来电
看涨期权赋予期权买方以执行价格购买股票的权利，如果这样做是有利的。因此，货币看涨期权的执行价格低于当前股价。例如，如果标的股票的价值为每股 135 美元，因为已经超过了行使价，则行使价为 132.50 美元的看涨期权将被视为 ITM。行使价高于 135 美元的看涨期权将被视为 OTM，因为该股票尚未达到该水平。
如果股票交易价格为 135 美元，期权行使价为 132.50 美元，则该期权的内在价值为 2.50 美元，但购买该期权的成本可能为 5 美元。它的成本为 5 美元，因为有 2.50 美元的内在价值，而其余的期权成本（称为溢价）由时间价值组成。期权离到期越远，您为时间价值支付的费用越多，因为标的股票价格在到期前波动的可能性越大，这为期权买方提供了机会，也为期权卖方提供了需要补偿的风险。
看跌期权
看跌期权由相信股价会下跌的交易者购买。因此，ITM 看跌期权是那些执行价格高于当前股票价格的期权。如果标的股票的价值为 72 美元，则执行价格为 75 美元的看跌期权被视为价内期权，因为股票价格已经低于执行价格。如果标的股票的交易价格为 80 美元，那么同样的看跌期权将失去价值。
通常，由于上述时间价值问题，看跌期权的价格在离到期日越远的地方就会上涨。
没钱了
在金钱或金钱之外的选择都有其优点和缺点。一个并不比另一个好。相反，期权链中的各种行使价适合所有类型的交易者和期权策略。
在购买 ITM 或 OTM 期权时，选择取决于您对潜在安全性、财务状况以及您想要实现的目标的看法。
OTM 期权比 ITM 期权便宜，这反过来又使他们更受资金不足的交易者的青睐。虽然，不建议在鞋带预算上进行交易。 OTM 期权的一些用途包括购买期权，如果您预计股票会有大的变动。由于 OTM 期权的前期成本低于 ITM 期权（没有内在价值），因此购买 OTM 期权是一个合理的选择。如果一只股票目前的交易价格为 100 美元，如果他们认为该股票将合理地上涨至远高于 102.50 美元，您可以购买行使价为 102.50 美元的 OTM 看涨期权。
OTM 期权的收益/损失百分比通常高于 ITM 期权。由于 OTM 期权的价格较低，其价格的微小变化可以转化为较大的回报率和波动性。例如，OTM 看涨期权的价格在一个交易日内从 0.10 美元反弹至 0.15 美元的情况并不少见，这相当于 50% 的价格变化。