一級資本市場與二級資本市場：概述
資本市場是指金融體系中通過債券、股票和其他投資籌集資金的任何部分。新股票和債券在一級資本市場上發行並出售給投資者，而投資者則在二級資本市場上交易證券。
一級資本市場
當一家公司首次公開發售新股或新債時，它就會在一級資本市場進行。這個市場也被稱爲新股發行市場。在許多情況下，新股發行採取首次公開募股 (IPO) 的形式。當投資者在一級資本市場購買證券時，發行證券的公司會聘請承銷公司對其進行審覈，並製作招股說明書，概述即將發行的證券的價格和其他細節。
一級市場的所有發行都受到嚴格監管。公司必須向美國證券交易委員會 (SEC) 和其他證券機構提交聲明，並且必須等到其文件獲得批准後才能上市。然而，越來越多的公司希望通過一種名爲 SPAC（特殊目的收購公司）的 IPO 安排在資本市場上籌集資金。SPAC 的主要優勢在於，公司的監管要求要少得多，並且可以在幾個月內“上市”。
通過一級資本市場發行證券的公司可能會聘請投資銀行家，以獲得大型機構投資者在首次發行時購買證券的承諾。此時小投資者通常無法購買證券，因爲公司及其投資銀行家希望在短時間內出售所有可用證券以達到所需的數量，並且他們必須專注於向可以一次購買更多證券的大投資者推銷證券。向投資者推銷證券通常包括路演或花招秀，其中投資銀行家和公司領導層會見潛在投資者並說服他們發行證券的價值。
一級市場的價格經常波動，因爲證券首次發行時需求往往難以預測。這就是爲什麼許多 IPO 定價較低。
公司可以通過配股進入二級市場，然後在一級市場籌集更多股權。公司將根據投資者已經持有的股份比例提供配股。另一種選擇是私募，公司可以直接向大型投資者（如對沖基金或銀行）出售股份。在這種情況下，股票不會公開。
二級資本市場
二級市場是公司在一級市場出售其發行的股票後進行證券交易的地方。它也被稱爲股票市場。紐約證券交易所 (NYSE)、倫敦證券交易所和納斯達克都是二級市場。小投資者在二級市場上交易證券的機會要大得多，因爲他們被排除在 IPO 之外。任何人都可以購買二級市場上的證券，只要他們願意支付每股要價。
經紀人通常會代表投資者在二級市場購買證券。與在首次公開募股之前確定價格的一級市場不同，二級市場的價格會隨着需求而波動。投資者還必須向經紀人支付佣金以進行交易。而且，由於首次公開募股已經完成，發行公司不再是兩個投資者之間任何銷售的一方，除非公司股票回購。
由於供求關係的波動，證券交易量每天都在變化。這也對價格有很大影響。
例如，蘋果公司於 1980 年 12 月 12 日在一級市場首次公開募股後，個人投資者便可以在二級市場購買蘋果股票。由於蘋果公司不再參與其股票發行，投資者在交易該公司股票時基本上是相互交易。
二級市場分爲兩種：拍賣市場和交易商市場。拍賣市場採用公開喊價系統，買家和賣家聚集在一個地方，宣佈他們願意買賣證券的價格。紐約證券交易所就是這樣一個例子。然而，在交易商市場，人們通過電子網絡進行交易。大多數小投資者通過交易商市場進行交易。
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