什麼是收益？
收益可能是公司財務報表中最重要和研究最密切的數字。它顯示了公司與分析師估計相比的實際盈利能力、自身的歷史業績以及競爭對手和同行的收益。
收益是上市公司股價的主要決定因素，因為它們只能以兩種方式使用：它們可以投資於企業以增加未來的收益，或者可以用來獎勵股東股息。
摘要
- 收益是指公司在給定季度或財政年度的利潤。
- 收益是用來確定股票價值的關鍵數字。
- 公司的收益用於許多常見的比率。
- 收益對股價有很大影響，因此，這些數字可能會受到操縱。
了解收益
收益是公司在特定時期產生的利潤，通常定義為一個季度或一年。每個季度結束後，分析師都會等待他們關注的公司的收益公佈。研究收益是因為它們代表了與公司業績的直接聯繫。
偏離該股票分析師預期的收益可能會對股票價格產生很大影響，至少在短期內是這樣。例如，如果分析師平均估計每股收益為 1 美元，而每股收益為 0.80 美元，那麼股票價格很可能會因“收益失誤”而下跌。
一家盈利超過分析師預期的公司會受到投資者的青睞。一家持續未達到盈利預期的公司可能被認為是一項沒有吸引力和風險的投資，或者需要提高其財務預測能力以獲得更好的盈利指導，但其股價在此過程中受到損害。
根據公司的情況，這些結果也有例外。例如，亞馬遜 (AMZN) 在 2000 年代初的幾個季度都未能達到預期，當時它正在建立各種業務部門。一些投資者能夠理解長期潛力，並繼續吸引投資者。
相反的例子是谷歌，一家以承諾不足和過度交付而聞名的公司。因此，谷歌一再超出盈利預期。然而，分析師社區明白這一點，並開始將谷歌的保守策略嵌入到每股收益預期中。
一般來說，一家被視為具有強大潛力的新創業公司可以在幾個令人失望的季度中倖存下來，儘管它通常需要對盈利失誤做出很好的解釋。與亞馬遜的情況一樣，這種解釋是對未來收益的大量投資。
收益計量
有許多衡量和使用收益的方法。一些分析師喜歡計算稅前收益(EBT)，也稱為稅前收入。一些分析師更喜歡看到息稅前利潤 (EBIT)。儘管如此，其他分析師，主要是在固定資產水平較高的行業，更願意看到未計利息、稅項、折舊和攤銷前的收益，也稱為 EBITDA。
所有三個數字都提供了不同程度的衡量盈利能力。
每股收益
每股收益(EPS) 是一種常用的比率，用於顯示公司在每股基礎上的盈利能力。它是通過將公司的總收益除以已發行股票的數量來計算的。
市盈率
收益還用於確定稱為市盈率 ( P/E ) 的關鍵指標。
市盈率（按股價除以每股收益計算）被投資者和分析師用來比較同一行業或部門中公司的相對價值。
相對於行業同行而言，市盈率較高的公司的股票可能被認為估值過高。與收益相比，價格較低的公司似乎被低估了。
收益收益率
收益收益率，或最近 12 個月期間的每股收益除以當前每股市場價格，是衡量收益的另一種方式。事實上，它只是市盈率的倒數。
盈利批評
由於公司收益是如此重要的指標，並且對股價有直接影響，因此經理們可能會試圖操縱收益數據。這是非法和不道德的。
一些公司試圖通過在財務報表上突出顯示他們的收益來影響投資者，以隱藏較低報告的缺陷，這些缺陷揭示了可疑的會計做法或意外的銷售額下降等弱點。據說這些公司的盈利質量很差或很弱。
每股收益也可能因股票回購或其他改變流通股數量的方法而被誇大。公司可以通過用留存收益或債務回購股票來做到這一點，以使其看起來好像它們在每股流通股中產生了更大的利潤。
其他公司可能會收購一家具有較高市盈率的較小公司，以將自己的數字引導到有利的領域。
當盈利操縱被揭露時，隨之而來的會計危機往往會讓股東陷入股價迅速下跌的困境。