什麼是金融危機？
在金融危機中，資產價格急劇下跌，企業和消費者無力償還債務，金融機構出現流動性短缺。金融危機通常與恐慌或銀行擠兌有關，在此期間投資者拋售資產或從儲蓄賬戶中提取資金，因爲他們擔心如果這些資產留在金融機構中，它們的價值會下降。
其他可能被稱爲金融危機的情況包括投機性金融泡沫破裂、股市崩盤、主權違約或貨幣危機。金融危機可能僅限於銀行，也可能蔓延到單一經濟體、地區經濟體或全球經濟體。
摘要
- 銀行業恐慌是 19 世紀、20 世紀和 21 世紀數次金融危機的起源，其中許多導致經濟衰退或蕭條。
- 股市崩盤、信貸緊縮、金融泡沫破裂、主權違約和貨幣危機都是金融危機的例子。
- 金融危機可能僅限於一個國家或金融服務的一個部門，但更有可能在區域或全球範圍內蔓延。
什麼導致金融危機？
金融危機可能有多種原因。一般來說，如果機構或資產被高估，就會發生危機，並且可能因投資者的非理性或羊羣行爲而加劇。例如，一連串的快速拋售可能導致資產價格下跌，當傳聞銀行倒閉時，促使個人拋售資產或提取鉅額儲蓄。
導致金融危機的因素包括系統性故障、意外或無法控制的人類行爲、承擔過多風險的動機、監管缺失或失敗，或類似病毒的問題從一個機構或國家傳播到下一個機構或國家。如果不加以控制，危機可能會導致經濟陷入衰退或蕭條。即使採取措施避免金融危機，它們仍然可能發生、加速或加深。
金融危機例子
金融危機並不少見；只要世界有貨幣，它們就一直在發生。一些著名的金融危機包括：
- 鬱金香狂熱(1637)。儘管一些歷史學家認爲這種狂熱對荷蘭經濟沒有太大影響，因此不應被視爲金融危機，但它確實與對荷蘭產生重大影響的鼠疫爆發同時發生。考慮到這一點，很難判斷這場危機是由過度投機還是由大流行引發的。
- 1772 年的信貸危機。經過一段時間的信貸快速擴張後，這場危機於 3 月/ 4 月在倫敦開始。大銀行合夥人亞歷山大·福代斯（Alexander Fordyce）因做空東印度公司股份而損失鉅額資金，逃往法國逃避還款。恐慌導致英國銀行擠兌，導致 20 多家大型銀行要麼破產，要麼停止向儲戶和債權人付款。危機迅速蔓延到歐洲大部分地區。歷史學家將這場危機與波士頓傾茶事件（13 個殖民地不受歡迎的稅收立法）以及由此引發的引發美國獨立戰爭的動亂劃清了界限。
- 1929 年的股票崩盤。這次崩盤始於 1929 年 10 月 24 日，在經過一段時間的瘋狂投機和借貸購買股票後，股價暴跌。它導致了大蕭條，全世界都感受到了十多年。它的社會影響持續的時間要長得多。暴跌的一個觸發因素是商品作物的嚴重供過於求，導致價格急劇下跌。由於崩潰，引入了廣泛的法規和市場管理工具。
- 1973 年歐佩克石油危機。歐佩克成員國於 1973 年 10 月開始針對在贖罪日戰爭中支持以色列的國家實施石油禁運。禁運結束時，每桶石油從 3 美元漲到 12 美元。鑑於現代經濟依賴石油，較高的價格和不確定性導致了 1973-74 年的股市崩盤，當時熊市從 1973 年 1 月持續到 1974 年 12 月，道瓊斯工業平均指數下跌了 45%。
- 1997-1998 年亞洲危機。這場危機始於 1997 年 7 月泰銖崩盤。由於缺乏外匯，泰國政府被迫放棄與美元掛鉤，讓泰銖浮動。結果是大幅貶值蔓延到東亞大部分地區，日本也受到衝擊，債務與 GDP 的比率也大幅上升。危機過後，金融監管得到了改善。
- 2007-2008 年全球金融危機。這場金融危機是自 1929 年股市崩盤以來最嚴重的經濟災難。它始於 2007 年的次貸危機，並隨着 2008 年 9 月投資銀行雷曼兄弟的倒閉擴大爲全球銀行業危機。鉅額救助和其他措施旨在限制損害蔓延的計劃失敗，全球經濟陷入衰退。
全球金融危機
全球金融危機作爲最近一次、最具破壞性的金融危機事件，值得特別關注，其原因、影響、應對和教訓最適用於當前的金融體系。
放寬貸款標準
這場危機是一系列事件的結果，每個事件都有其自身的觸發因素，最終導致銀行體系幾近崩潰。有人認爲，這場危機的種子早在 1970 年代的《社區發展法》就已播下，該法要求銀行放寬對低收入消費者的信貸要求，從而爲次級抵押貸款創造了市場。
金融危機可以有多種形式，包括銀行/信貸恐慌或股市崩盤，但與衰退不同，衰退通常是這種危機的結果。
由房地美和房利美擔保的次級抵押貸款債務的數量繼續擴大到 2000 年代初期，當時聯邦儲備委員會開始大幅降低利率以避免經濟衰退。寬鬆的信貸要求和廉價貨幣的結合刺激了房地產熱潮，這推動了投機活動，推高了房價並形成了房地產泡沫。
複雜的金融工具
與此同時，投資銀行在互聯網泡沫破滅和 2001 年經濟衰退之後尋求輕鬆獲利，從二級市場購買的抵押貸款中創建了抵押債務債券(CDO)。由於次級抵押貸款與優質抵押貸款捆綁在一起，投資者無法瞭解與該產品相關的風險。當 CDO 市場開始升溫時，醞釀多年的房地產泡沫終於破滅。隨着房價下跌，次貸借款人開始拖欠比房屋價值更高的貸款，從而加速了價格的下跌。
失敗開始，傳染病蔓延
當投資者意識到 CDO 因其所代表的有毒債務而一文不值時，他們試圖解除債務。然而，CDO 沒有市場。隨後一連串次級貸方倒閉造成了流動性蔓延，蔓延到銀行系統的上層。兩家主要投資銀行雷曼兄弟和貝爾斯登在其次級債敞口的重壓下倒閉，在接下來的五年中，超過 450 家銀行倒閉。幾家主要銀行瀕臨倒閉，並被納稅人出資的救助計劃拯救了出來。
回覆
美國政府通過將利率降至接近於零的水平、回購抵押貸款和政府債務以及救助一些陷入困境的金融機構來應對金融危機。由於利率如此之低，與股票相比，債券收益率對投資者的吸引力要小得多。政府的反應點燃了股市，股市經歷了長達 10 年的牛市，標普 500 指數在那段時間回報了 250%。美國大多數主要城市的房地產市場復甦，隨着企業開始招聘和進行更多投資，失業率下降。
新規定
這場危機的一大結果是通過了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》 ，這是奧巴馬政府 2010 年通過的一項大規模金融改革立法。多德-弗蘭克爲美國金融業的各個方面帶來了全面變革監管環境，觸及每一個監管機構和每一個金融服務企業。值得注意的是，多德-弗蘭克具有以下效果：
- 對金融市場進行更全面的監管，包括對引入交易所的衍生品進行更多監督。
- 監管機構數量衆多，有時甚至是多餘的，現在被合併了。
- 一個新的機構，金融穩定監督委員會，被設計用來監測系統性風險。
- 引入了更大的投資者保護措施，包括新的消費者保護機構（消費者金融保護局）和“普通”產品標準。
- 流程和工具（例如現金注入）的引入旨在幫助倒閉的金融機構倒閉。
- 旨在改進信用評級機構的標準、會計和監管的措施。
金融危機常見問題解答
什麼是金融危機？
金融危機是指金融工具和資產的價值大幅下降。因此，企業難以履行其財務義務，金融機構缺乏足夠的現金或可轉換資產來爲項目提供資金並滿足當前需求。投資者對其資產價值失去信心，消費者的收入和資產受到損害，使他們難以償還債務。
什麼導致金融危機？
金融危機可能是由許多因素引起的，也許太多了。然而，金融危機往往是由資產估值過高、系統性和監管失靈以及由此產生的消費者恐慌引起的，例如大量客戶在得知銀行出現財務問題後從銀行提取資金。
金融危機的階段是什麼？
金融危機可以分爲三個階段，從危機的開始。金融系統失靈，通常是由系統和監管失靈、金融機構管理不善等引起的。下一階段涉及金融體系的崩潰，金融機構、企業和消費者無法履行義務。最後，資產價值下降，整體債務水平上升。
2008年金融危機的起因是什麼？
儘管危機歸因於許多故障，但主要是由於次級抵押貸款的大量發行，這些抵押貸款經常在二級市場上出售給投資者。由於次級抵押貸款人拖欠貸款，壞賬增加，使二級市場投資者爭先恐後。投資公司、保險公司和金融機構因參與這些抵押貸款而慘遭屠殺，在接近破產時需要政府救助。救助計劃對市場產生了不利影響，導致股票暴跌。其他市場緊隨其後，造成全球恐慌和不穩定的市場。
有史以來最嚴重的金融危機是什麼？
可以說，過去 90 年來最嚴重的金融危機是 2008 年全球金融危機，它導致股市崩盤、金融機構破產、消費者爭先恐後。