稀釋創始人定義

什麼是稀釋創始人？

“稀釋的創始人”是風險資本家(VC) 用來描述初創公司的創始人逐漸失去對他們創建的公司的所有權的過程。依靠風險投資發展業務的初創公司創始人必須放棄越來越多的公司所有權，以換取所獲得的資金。簡而言之，創始人稀釋了他們在公司的所有權以換取資金。

當一個企業家或創始人團隊創辦一家初創公司時，公司的所有權（或其股權）由創始人瓜分，加起來高達 100%。這種分配可以根據對新企業的感知貢獻、職責和角色或任何其他標準進行平均分配或分配。

公司創始人也可以以現金或汗水股權的形式貢獻（引導）他們自己的啓動資金。這樣做，他們或許能夠從聯合創始人那裏購買更多的股權。

最終，成長中的初創公司將需要比創始人自己投資更多的資金，這促使他們尋求外部資金。當投資者同意將資金投入到一家初創公司時，他們將獲得股權作爲回報——這必須來自 100% 的總份額。這意味着隨着更多的投資者出資，創始人擁有的公司比例會減少。

隨着越來越多的融資輪次出現，早期投資者也被稀釋了——不僅僅是最初的創始人。

有時，創始人會提前爲未來的投資者分出一部分股權。例如，三位聯合創始人可能每人分得 25% 的股權，而將 25% 的股權留給 VC。然而，隨着種子輪變成A輪和B輪融資，即使這個百分比也會隨着時間的推移而被稀釋。

ABC 公司在向 VC 尋求資金之前的估值爲 300 萬美元。 A系列投資者同意投資100萬美元，將投後估值提升至400萬美元。

作爲交換，風投們現在擁有公司 25% 的股份，而最初的創始人則擁有 75% 的股份。如果 VC 要求爲未來的員工留出更多的百分比，那麼這部分可能會被稀釋得更多。

在這種情況下，風險投資公司希望將創始人 10% 的股份投入期權池。這些措施可能有助於吸引有才能和忠誠的勞動力。然而，這也意味着創始人僅在一輪融資後就獲得了他們創建的公司 65% 的股份。最終，A輪融資將其股權稀釋了35個百分點。

創始人在進入首次公開募股（IPO）階段之前被嚴重稀釋的例子相當普遍。例如，Pandora Media 的聯合創始人 Tim Westergren 在 2011 年上市之前僅持有這家音樂流媒體公司 2.39% 的股份。

這種嚴重的稀釋部分是由於不幸的時機。 Westergren 和他的同事在互聯網泡沫的頂峯時期創辦了這家公司。當泡沫破滅時，情緒發生轉變，籌集資金變得困難。據報道，潘多拉被 VC 拒絕了 300 多次。最終，該公司只有在放棄相當大的股份後才能獲得資金。

理想情況下，在 VC 分一杯羹之後，創始人應該持有多少比例的公司股份？沒有標準，但一般來說，創始人擁有 15%-25% 的所有權或高於 15%-25% 的任何東西都被認爲是成功的。

儘管如此，以所有權換取資本對風投和創始人都有好處。 5 億美元公司的稀釋所有權比 500 萬美元公司的單獨所有權更有價值。