ADR 與 ADS：概述
美國存託憑證(ADR) 允許外國股票在美國證券交易所交易。事實上，這就是大多數外國公司的股票在美國股市的交易方式。同時，美國存托股票(ADS) 是可在美國證券交易所購買的外國公司的實際美元計價股權。
要點
- 美國存託憑證 (ADR) 允許外國公司在美國證券交易所上市。
- 美國存托股票 (ADS) 是可以在美國證券交易所購買的外國公司的美元計價股權。
- 整個發行稱爲美國存託憑證（ADR），個別股票稱爲 ADS。
什麼是 ADR？
美國存託憑證由美國存託銀行發行，每份代表外國股票的一股或多股或一小部分。當您擁有 ADR 時，您有權獲得它所代表的外國股權，儘管大多數美國投資者發現擁有 ADR 更容易。
例如，假設 CanCorp（一家虛構的加拿大公司）的股票在多倫多證券交易所以 5.75 加元（5 美元）的價格出售。一家美國銀行以 2:1 的比例買入一定數量的股票並賣出 ADR。因此，每份 ADR 代表 CanCorp 的兩股股份，因此應以 10 美元的價格出售。
ADR 存放在發行它們的美國銀行的保險庫中。然而，他們所代表的股份實際上是由美國存託銀行的代表在外國公司的母國持有的。 ADR 簡化了交換外國股票的過程：由於只交易收據，投資者無需擔心任何匯率差異或需要開設專門的經紀賬戶。此外，ADR 賦予投資者所有股息和資本收益的權利。
什麼是 ADS？
另一方面，ADS 是 ADR 所代表的實際基礎份額。換言之，ADS 是可用於交易的實際股份，而 ADR 代表一束 ADS。
ADR 通常是投資者在美國交易所買賣的單位。 ADR 代表託管銀行在外國公司母國持有的 ADS 單位。 ADR 可以按照公司選擇的任何比率針對 ADS 發行。
例如，XYZ 公司可以在紐約證券交易所(NYSE) 進行 ADR 交易。這些 ADR 可以按 5 份 ADR 等於 1 個美國存托股份 (5:1) 或公司選擇的任何其他比率發行。然而，標的 ADS 通常直接對應於外國公司的普通股。換句話說，ADS 與普通股的比率通常爲 1，而 ADR 與 ADS 的比率可以是公司決定發行它們的任何價格。有時公司可以發行 ADS 來代表一個以上的普通股，但通常比率是一比一。
ADR/ADS 區分示例
例如，如果美國投資者想投資 CanCorp，則投資者需要去他們的經紀人那裏購買與他們想要的 CanCorp 股票數量相等的 ADR。在這種情況下，ADR 是投資者必須購買的收據，而 ADS 代表投資的標的股票 (CanCorp)。
再以一家真實公司爲例，中國在線英語語言教育服務提供商中國在線教育集團 ( COE ) 擁有代表 15 股A 類普通股的 ADS。該公司於 2016 年 6 月 10 日在紐約證券交易所公開發行了 2,400,000 股 ADS。