高頻交易 | 2023年5月5日
可以用來對沖流動性風險的金融衍生工具有哪些？
與市場風險一樣，其他類型的風險也可以通過風險管理進行分散。例如，通過與多個經紀自營商建立經紀關係可以分散交易對手風險。花旗的首要經紀業務甚至會在市場上充當二級經紀自營商，爲那些已經被其他經紀商處理的基金提供經紀服務。
同樣，流動性風險也可以通過多個流動性提供者來進行分散。美國精算師學會(American Academy of Actuaries) (2000)爲想要分散流動性風險的公司提出瞭如下指導意見:“當一個公司財務狀況良好的時候，它可能希望建立一個可持續的，長青的(例如，總是可以得到的)信用流動性底線。信用發行者應當有一個適當的較高的信用評級，以增加當企業真的需要這些資源時確實能獲得這些資源的可能性。”根據Bhaduri, Meissner和Youn(2007)的總結，有五種金融衍生工具可以用來對沖流動性風險:
既然只有牛市才能賺錢，就要抓住牛市，熊市會虧錢，就要避開熊市。那麼，怎樣才能知道當前市場究竟是牛市，還是熊市，從而採取相應的正確的操作對策？相信這是廣大投資者最關心的問題。其實，市場上對牛市、熊市的劃分方法和標準，並不統一。現給大家介紹一種方法：點線相對劃分法。
長期以來，許多投資人的心目中存有一個誤區，以爲股市上莊家的對手就是散戶，其實，一萬個散戶加起來也不值得莊家青睞。股市上的莊家也有親家，他們和《捐助》中的本山與親家一樣，既是合作的，也是有矛盾的；他們在某一價位上是合作的，在另一價位上就可能分裂；他們在某一階段是合作的，在另一階段又可能分裂。
“軌道線”一般是指距離股價最近的兩條短期均線（比如通常用的5日、10日線），在趨勢運行中形成的一條通道。像火車軌道一樣，所以稱爲“軌道線”。軌道線的出現第一可以判斷爲主力“控盤運作”的典型表現：第二可以判斷爲該股價的運行趨勢會有一段時間的持續性。
如何利用實施陷阱方法進行度量？Perold (1988)提出的實施陷阱(implementation shortfall, IS)方法度量的是投資決策的執行效率。IS記爲實際交易與紙交易之間的差異。紙交易通常與實際交易同時進行，並且假設所有交易在最優時間以期望價格成交。
Lyons (2001)用圖11-1~圖11-3進行了說明。如果買賣價差僅僅是爲了補償自營商的指令處理成本，那麼中間價將不會因爲指令而改變。如果買賣價差是用於補償交易商手中存貨過多的風險，則任何價格變動都將只是暫時的。
市場微觀結構下的交易——信息模型做市商可以根據自身特點(例如存貨和風險偏好程度)來設定限價指令的價格。如此一來，存貨模型並未將其他市場參與者的動機考慮在內。然而，交易之間的相互作用以及其他市場參與者的行爲會在很大程度上對做市商的行爲產生影響。信息模型就特別着重於各類市場參與者的意圖及其未來可能採取的行動。
如圖所示。 圖5-21 深信泰豐走勢圖圖5-21是深信秦豐(000034)的一段走勢圖，圖中標記的是MACD指標在零軸以上金叉的情況。首先，快慢線指標是在上穿零軸以後回調零軸支撐時形成的金叉，符合零軸以上金叉的定義，爲空中加油型金叉。
隨機指標KD的應用法則1. K與D值永遠介於0與100之間。D值在70以上時，行情呈現超買現象。D值在30以下時，行情則呈現超賣現象。2.當14值大於D值，顯示目前趨勢是向上漲，因此K線向上突破D線時，爲買進信號。當D值大於K值，顯示趨勢是向下跌，因此K線向下跌破D線，爲賣出信號。
什麼叫做主動對沖？有什麼作用？主動對沖大多數情況下涉及交易一系列短期的、有可能是彼此重疊的、與保險類似的合約。交易這些短期保險合約的目的是管理收益的短期特徵。在市場風險對沖中，動態對沖可以用於應對一些特定的反覆出現的市場狀況，在這些市場狀況下，交易系統會出現重複的反應。
什麼是優先股？術語“股票”是指公司的所有權或股權。有兩種類型的股權——普通股和優先股。與普通股股東相比，優先股股東對股息或資產分配的要求更高。每個優先股的細節取決於問題。要點優先股股東對分配（例如股息）的要求高於普通股股東。優先股股東通常在公司治理中沒有或有限的投票權。
什麼是“上市”？上市公司發行其股票在證券交易所進行交易。如果一家公司在美國上市，則它已滿足美國證券交易委員會 (SEC) 向公眾出售股票的要求，並已獲准在紐約證券交易所等交易所進行交易。它是一家上市公司。上市公司必須向美國證券交易委員會及其股東提交季度財務報表。重點上市公司通過證券交易所向公眾發行股票。
什麼是反向/正向股票拆分？反向/正向股票分割是公司用來消除持有少於指定數量股票的股東的股票分割策略。反向/正向股票分割使用反向股票分割，然後是正向股票分割。反向/正向股票拆分如何運作反向拆分減少了股東擁有的股份總數，導致一些持有少於拆分要求的最低股份的股東被套現。遠期股票分割增加了股東擁有的股份總數。
什麼是稀釋？當公司發行新股導致該公司現有股東的所有權百分比下降時，就會發生稀釋。當股票期權的持有人（例如公司員工或其他可選證券的持有人）行使他們的期權時，也可能發生股票稀釋。當流通在外的股票數量增加時，每個現有股東擁有的公司股份比例會降低或稀釋，從而使每股股份的價值降低。一股股票代表該公司的股權。
什麼是市值？市值是指公司已發行股票的總美元市值。通常被稱為“市值”，它是通過將公司已發行股票的總數乘以一股當前的市場價格來計算的。例如，一家擁有 1000 萬股股票的公司以每股 100 美元的價格出售，其市值將達到 10 億美元。投資界使用這個數字來確定公司的規模，而不是銷售額或總資產數字。
什麼是股票回購？股票回購是公司從市場上回購自己的股票的交易。一家公司可能會回購其股票，因為管理層認為它們被低估了。公司直接從市場購買股票，或向其股東提供以固定價格直接向公司投標的選擇權。也稱為股票回購，這一行動減少了流通股的數量。由於這一行動減少了股票供應，投資者通常認為回購將推動股價上漲。