交易所交易基金，以首字母縮略詞ETF更為人所知，是一種在不單獨持有任何一隻股票的情況下獲得多只個股的好方法。與共同基金不同，ETF 全天交易，就像持有的基礎股票一樣。
因此，雖然投資 ETF 是一種在不承擔特定風險的情況下廣泛接觸股票、債券或商品的好方法，但計算業績可能有點棘手。
關鍵點
- 交易所交易基金 (ETF) 持有股票組合，就像共同基金一樣，但全天在證券交易所進行交易。
- 儘管存在這種差異，ETF 的估值仍基於其資產淨值 (NAV)，這取決於其持有的頭寸價格。
- 雖然 ETF 的市場價格可能會與資產淨值有所偏差，但套利往往會使這些偏差最小化，尤其是在流動性更強的 ETF 中。
資產淨值
共同基金和 ETF 在每個交易日東部時間下午 4 點計算資產淨值 (NAV) 。資產淨值是每股股票的價值，以基金所有基礎資產在收盤價時的價值衡量。然而，由於 ETF 全天交易，有時資產淨值和實際市場價格會有所不同，儘管差異往往很小。
因此，出於計算目的，最容易使用的衡量標準是資產淨值，但如果您需要計算更精確的表現，則可以使用日內或指示性資產淨值（iNAV） （如果有）。
投資 ETF 的好處之一是它經常交易活躍，這應該補償構成市場價值和資產淨值之間差異的實際買賣價差和交易買賣價差之間的最小分散。
計算
在任何特定時刻，ETF 的市場價格取決於市場的供應（賣出）和需求（買入）。然而，ETF 所代表的股票投資組合的淨資產價值很重要，因為如果市場價格從資產淨值大幅上漲或下跌，那麼機構投資者將進行創造和贖回，將價格套利到更接近其資產淨值。
因此，我們可以假設流動性 ETF 的市場價格通常會非常接近（如果不等於）其 NAV。
讓我們考慮一個簡單稱為“A”的假設 ETF 投資示例。假設 ETF A 的資產淨值為 100 美元，您購買 50 股股票，總成本為 5,000 美元（100 美元×50）。三個月後，NAV 為 115 美元。您的 50 股現在價值 5,750 美元（115×50），利潤為 750 美元（5,750-5,000 美元）；持有期回報為 ($5,750-$5,000)/$5,000=15%。
那麼，如何計算 ETF 的每日資產淨值呢？該值取自 ETF 持股的最新收盤價（加權基礎）加上其持有的任何現金。然後，扣除 ETF 在其資產負債表上可能存在的任何負債，並將該金額除以 ETF 流通股的數量。
NAV =（資產-負債）/ETF流通股
經紀報表上顯示的您投資組合中持有的 ETF 的實際表現可能與您根據資產淨值進行的計算略有不同，因為如上所述，市場價值可能與資產淨值略有不同。但是，這些變化應該只是輕微的，並且對您的整體性能影響最小。
什麼是 ETF 的資產淨值？
ETF持有股票組合。該投資組合的價值（加上任何現金持有量，減去任何負債）就是資產淨值。在每股的基礎上，您將該數字除以流通在外的 ETF 股票數量。
為什麼 ETF 價格仍接近其資產淨值？
由於ETF經歷了創建和贖回的過程，機構投資者和老練的交易者會在ETF價格上漲超過資產淨值時賣出（贖回）ETF並買入一攬子標的股票，而當市場價格下跌時，他們會反其道而行之。遠低於資產淨值。這種 ETF 套利機制往往使價格接近資產淨值。
什麼是 ETF 的 iNAV？
如上所述，iNAV 代表日內或指示性 NAV。一些經紀人代表他們的客戶估算 ETF 所持資產組合的實時價值，而不是依賴於收盤時的資產淨值。