債券換債務

什麼是債轉債？

債轉債是一種債務互換，涉及用新發行的債券交換類似的未償債務，反之亦然。債轉債中最常用的債券是可贖回債券，因爲在與另一種債務工具交換之前必須先贖回債券。債券的招股說明書將詳細說明產品的贖回時間表。

債券債務互換交易通常是爲了利用利率下降的機會（借貸成本下降）。其他原因可能包括稅率變化或爲了減稅。

債轉債是指公司或個人將之前發行的債券兌換成另一種債務工具。債轉債通常將一種債券兌換成另一種條件更優惠的債券。

債券通常對期限和利率有嚴格的規定，因此爲了在法規範圍內運作，公司會發行可贖回債券，這使得發行人可以隨時贖回債券而不會受到任何處罰。

例如，如果利率上升，公司可能決定以較低的票面價值發行新債券，並償還票面價值較高的現有債務；然後公司可以將損失作爲稅收減免。

可贖回債券是一種債務工具，發行人保留在債券到期日之前返還投資者本金並停止支付利息的權利。例如，發行人可以在 2020 年贖回 2030 年到期的債券。可贖回（或可贖回）債券的贖回金額通常略高於面值。贖回金額越高，贖回價值也就越高。

例如，如果債券發行以來利率下降，發行公司可能希望以較低的利率再融資債務。贖回現有債券並重新發行將爲公司節省資金。在這種情況下，公司將贖回其現有債券並以較低的利率重新發行。公司債券和市政債券是兩種可贖回債券。

一般來說，債轉債是指發行第二張債券。債轉債在利率下降時最爲常見。由於利率與債券價格呈反比關係，當利率下降時，公司可以贖回利率較高的原債券，並將其換成新發行的利率較低的債券。

債轉債並不總是要求發行與第一筆債券類型相同的第二筆債券；公司可以選擇使用另一種債務工具來替換原始債券。債轉債可以用票據、憑證、抵押、租賃或貸方與借方之間的其他協議來替換原始債券。

不是。雖然掉期交易可能會定期支付利息並在到期時返還本金（與債券非常相似），但掉期交易實際上是現金流的交換（例如，固定換浮動），而不是債務。在債務換債券的情況下，公司實際上是用相同金額的新債務取代現有債務。

只要交易對手同意，任何產生現金流或收益的資產都可以互換。在債轉股中，特定債務被換成公司的股權。這通常是在公司瀕臨破產或破產時進行的，作爲公司用股權償還債權人的一種方式，實際上取消了一些未償債務。

債券轉換是債務換債券的另一種說法，即用新發行的債券取代債券持有人持有的現有債務。這可以幫助公司以更優惠的條件爲其債務進行再融資，前提是債券持有人同意。