發行債券是公司籌集資金的一種方式。債券作爲投資者和公司之間的貸款發揮作用。投資者同意在特定時期內給予公司一定數量的資金。作爲交換，投資者定期收到利息。當債券到期時，公司償還投資者。
發行債券而不是選擇其他籌資方式的決定可能受到許多因素的影響。將債券的特點和好處與其他常見的籌集現金方法進行比較，可以提供一些見解。它有助於解釋爲什麼公司經常在需要爲公司活動融資時發行債券。
關鍵點
- 當公司想籌集資金時，他們可以發行股票或債券。
- 債券融資通常比股權融資便宜，並且不需要放棄對公司的任何控制權。
- 公司可以通過貸款的形式從銀行獲得債務融資，也可以向投資者發行債券。
- 與銀行貸款相比，債券具有多種優勢，並且可以通過多種方式構建不同期限的債券。
債券與銀行
從銀行借款可能是許多需要錢的人首先想到的方法。這就引出了一個問題，“爲什麼公司要發行債券而不僅僅是從銀行借款？”
和人一樣，公司可以從銀行借款，但發行債券往往是一個更有吸引力的提議。公司支付給債券投資者的利率通常低於銀行提供的利率。公司的業務是爲了產生公司利潤，因此將利益降至最低是一個重要的考慮因素。這就是看起來不需要錢的健康公司經常發行債券的原因之一。以低利率借入大筆資金的能力使公司能夠投資於增長和其他項目。
發行債券還爲公司提供了更大的自由度，可以按照他們認爲合適的方式經營。債券使公司擺脫了銀行貸款通常附帶的限制。例如，銀行經常讓公司同意在他們的貸款全部償還之前不發行更多債務或進行公司收購。
此類限制可能會妨礙公司開展業務的能力並限制其運營選擇。發行債券使公司能夠在沒有任何附加條件的情況下籌集資金。
債券與股票
發行股票將公司的比例所有權授予投資者以換取金錢。這是公司籌集資金的另一種流行方式。從企業的角度來看，或許股票發行最吸引人的特點就是錢不需要償還。然而，發行新股也有不利的一面，這可能會使債券成爲更具吸引力的提議。
需要籌集資金的公司只要能找到願意的投資者，就可以繼續發行新債券。發行新債券不會影響公司的所有權或公司的運營方式。另一方面，股票發行使額外的股票流通。這意味着未來的收益必須在更大的投資者羣體中分享。更多股份會導致每股收益 ( EPS ) 下降，從而減少所有者口袋裏的錢。每股收益也是投資者在評估公司健康狀況時關注的指標之一。 EPS 數量下降通常被視爲不利的發展。
發行更多股票也意味着所有權現在分散在更多的投資者身上。這通常會降低每個所有者股份的價值。由於投資者購買股票是爲了賺錢，因此稀釋他們的投資價值是非常不可取的。通過發行債券，公司可以避免這種結果。
更多關於債券
債券發行使企業能夠以有效的方式吸引大量貸方。記錄保存很簡單，因爲所有債券持有人都獲得了相同的交易。對於任何給定的債券，它們都具有相同的利率和到期日。公司還受益於他們可以提供的大量債券的靈活性。快速瀏覽一些變化突出了這種靈活性。
債券的基本特徵——信用質量和久期——是債券利率的主要決定因素。在債券久期部門，需要短期資金的公司可以發行短期內到期的債券。具有足夠信用質量且需要長期融資的公司可以將貸款期限延長至 30 年甚至更長。永續債沒有到期日，永遠支付利息。
信用質量源於發行公司的財務狀況和貸款期限。更好的健康和更短的持續時間通常使公司支付更少的利息。反之亦然。財務狀況不佳的公司和發行長期債券的公司通常被迫支付更高的利率來吸引投資者。
債券種類
公司擁有的更有趣的選擇之一是是否提供資產支持的債券。如果公司違約，這些債券賦予投資者索取公司基礎資產的權利。這種債券被稱爲抵押債務（ CDO ）。在消費金融中，汽車貸款和房屋抵押貸款是抵押債務的例子。
公司也可能發行沒有基礎資產支持的債務。在消費金融中，信用卡債務和水電費賬單是無抵押貸款的例子。這種類型的貸款稱爲無擔保債務。無抵押債務對投資者來說具有更高的風險，因此它通常支付比抵押債務更高的利率。
可轉換債券是另一種債券。這些債券與其他債券一樣開始，但爲投資者提供了將其持有的股票轉換爲預定數量的股票的機會。在最好的情況下，此類轉換使投資者能夠從股價上漲中受益，併爲公司提供無需償還的貸款。
最後，還有可贖回債券。它們的功能與其他債券一樣，但發行人可以選擇在正式到期日之前還清。
爲什麼公司發行可贖回債券
公司發行可贖回債券以使他們能夠利用未來可能出現的利率下降。發行公司可以根據債券條款中的時間表在到期日前贖回可贖回債券。如果利率下降，公司可以贖回未償還的債券並以較低的利率重新發行債務。這降低了資本成本。
調用債券類似於抵押借款人以較低利率再融資。先前利率較高的抵押貸款被償還，借款人以較低的利率獲得新的抵押貸款。
債券條款通常定義了贖回債券必須支付的金額。定義的金額可能大於面值。債券價格與利率成反比關係。債券價格隨着利率下降而上漲。因此，公司通過以高於面值的價格召回債券來償還債務可能是有利的。
可贖回債券是比普通債券更復雜的投資。它們可能不適合尋求穩定收入流的規避風險的投資者。
可贖回債券對發行公司的優勢往往對投資者不利。在投資可贖回債券之前，有許多因素需要考慮。
綜述
對於公司而言，債券市場顯然提供了多種借貸方式。債券市場可以爲投資者提供很多東西，但他們必須小心。從久期到利率的多種選擇使投資者能夠選擇與其需求密切相關的債券。這種廣泛的選擇也意味着投資者應該做好功課。他們需要確保他們瞭解他們把錢放在哪裏。他們還應該知道它將賺多少錢，以及何時可以取回。
對於不熟悉債券市場的投資者，財務顧問可以提供洞察和指導以及具體的投資建議和建議。他們還可以概述投資債券帶來的風險。這些風險包括利率上升、贖回風險和企業破產的可能性。破產可能會使投資者損失部分或全部投資金額。
當然，還有其他方法可以應對債券市場的複雜性。可以投資債券基金，共同基金經理將做出所有這些決定以換取費用。但是，總體債券 ETF的費用通常要低得多。