在評估債券的潛在表現時，投資者需要審查某些變量。最重要的方面是債券的價格、利率和收益率、到期日以及贖回特徵。分析這些關鍵因素可以讓你確定債券是否是合適的投資。
概要
- 評估債券的潛在表現時需要考慮四個關鍵變量。
- 該債券的當前價格相對於其面值而言爲一。
- 債券的期限（發行人借款的年數或月數）是另一個變量。
- 債券的利率和收益率（基於其價格和麪值的實際回報）是第三個因素。
- 最後一個因素是贖回——發行人是否可以在債券到期前贖回債券。
價格
首先要考慮的是債券的價格。債券的收益率會影響定價。
債券以溢價、折價或平價交易。如果債券以高於其面值的價格交易，則通常意味着現行利率低於債券支付的利率。因此，債券的交易價格高於其面值，因爲您有權獲得比同類工具更高的利率。
如果債券價格低於其面值，則該債券以折價交易。這表明債券支付的利率低於市場現行利率。由於您可以通過投資其他固定收益證券輕鬆獲得更高的利率，因此對利率較低的債券的需求較少。
面值債券按面值交易，即發行人到期贖回債券的金額。這也稱爲票面價值。
利率與收益
債券在到期前定期支付一定利率。債券利率（也稱爲票面利率）可以是固定利率、浮動利率或僅在到期時支付。最常見的利率是到期前固定利率；它基於債券的面值。一些發行人出售浮動利率債券，根據基準（如國庫券或 LIBOR）重新設定利率。
顧名思義，零息債券根本不支付任何利息。相反，它們以低於面值的大幅折扣出售。該折扣反映了債券到期前應支付的所有利息的總和。
與債券利率密切相關的是其收益率。收益率是債券獲得的實際回報，基於債券支付的價格和其產生的利息。債券收益率通常以基點 (bps) 表示。
收益率計算有兩種類型。當前收益率是債券總支付金額的年回報率。計算方法是將利率除以購買價格。當前收益率不包括您持有債券至到期時將獲得的金額。到期收益率 (YTM)是您持有債券至其到期日將獲得的總金額到期收益率可用於比較不同期限和利率的債券。
對於具有贖回條款的債券，有一個贖回收益率，該收益率計算直到發行人可以贖回債券（即要求投資者交出債券以獲得收益）的收益率。
當利率上升時，債券價格下跌。相反，當利率下降時，債券價格上漲。
到期
債券的到期日是償還本金的未來日期。債券的期限通常爲 1 至 30 年。短期債券的期限爲 1 至 5 年。中期債券的期限爲 5 至 12 年。長期債券的期限超過 12 年。
考慮利率風險時，債券的期限非常重要。利率風險是指債券價格隨利率下降或上升而上升或下降的幅度。債券期限越長，其利率風險也就越大。
贖回
有些債券允許發行人在到期日之前贖回債券。如果利率下降，這允許發行人爲其債務進行再融資。贖回條款允許發行人在到期日之前以特定價格贖回債券。賣出條款允許您在到期日之前以特定價格將其賣回給發行人。
贖回條款通常會支付更高的利率。如果您持有此類債券，您將承擔額外的風險，即債券將被贖回，您將被迫將資金投資於其他地方，可能以更低的利率投資（利率下降通常是觸發贖回條款的原因）。爲了補償您承擔的這個風險，債券將支付更多的利息。