什麼是奇數回購？
當一家公司提議從持有少於 100 股的人手中回購其股票時，就會發生零股回購。投資者可以通過多種方式最終獲得零股，通常是通過股息再投資計劃 (DRIP)或反向拆分。
奇數手不應與圓手混淆，後者是可以被 100 整除的任何手；或混合（混合）手，其手數大於 100 股，但不能被 100 整除。
重點摘要
- 奇數股回購是由一家公司從持有 100 股的投資者手中回購股票而進行的。
- 一整手被認為是 100 股，而擁有的任何數量的股票低於該手數是奇數手。
- 零股回購通過消除為小股東賬戶服務的需要幫助公司，而投資者可以在不支付經紀費的情況下出售他們的零股。
奇數回購如何運作
公司用來回購零股股票的一種常用方法是通過所謂的荷蘭式拍賣。有興趣參與拍賣的股東指出他們願意賣回股票的價格範圍。公司將以相同的價格從最低的投標報價中回購股票。價格是接受的報價中最高的。
這種類型的報價降低了公司的成本（由於這些小股東賬戶的服務成本降低）和股東（因為他們不必支付經紀費來出售他們的股票）。回購還可以通過減少流通股數量來提高股票的市盈率 (P/E) 。
多年來，由於在線交易和零碎股變得越來越普遍，零股回購的流行已經減少。
特別注意事項
零股回購遠不如以前那麼普遍，這主要是由於在線交易平台的異常增長以及零股和零碎股交易的增長。這些平台之間的競爭降低了標準佣金，因此投資者出售奇數股的成本不再高得令人望而卻步。過去，投資者不得不通過經紀行出售他們的股票，而這些零股、小額交易的佣金更高。
傾向於買入碎股的小投資者是“碎股理論”的來源，該理論基本上假設小投資者經驗較少且受情緒驅動，而不是技術理論和邏輯。因此，該理論假設這些小投資者總是錯的，所以交易者應該反其道而行之。零股理論在電子交易平台成為常態之前很流行。自那以後，它或多或少地失寵了，並且自 1980 年代以來就沒有被認真地用作衡量市場的一種方式。