華特迪士尼公司 (DIS) 是最大的多元化國際公司之一，專注於娛樂、媒體、公園、度假村和各種消費品。迪士尼擁有美國一些最知名的電視頻道，包括迪士尼、ABC 和 ESPN。
該公司還在世界各地經營非常受歡迎的遊樂園，並為兒童和成人製作電影、卡通片和節目。憑藉其高度認可的品牌和利潤豐厚的體育頻道，華特迪士尼能夠在 2018 年將其淨收入增長到 126 億美元。然而， 該公司在 2020 年和 2021 年分別虧損 28.3 億美元和 20.2 億美元。這是由於 COVID-19 大流行的影響：公司的公園、體驗和產品部門在 2020 年減少了約 100 億美元比 2019 年。
由於過去成功的財務業績，該公司能夠年復一年地持續支付和增加股息，這使華特迪士尼成為尋求收入的投資者的一個有吸引力的選擇。
然而，由於新冠疫情的影響，該公司於 2020 年 7 月暫停了半年度現金股息，並且尚未恢復。
關鍵點
- 迪士尼過去十年的股息強勁，因為該公司的派息率低於 28%。
- 由於與 COVID 相關的經濟影響，每股 0.88 美元的半年度股息於 2020 年 7 月暫停。
- 截至 2020 年 11 月 16 日收市，迪士尼普通股的年化股息收益率為 1.22%。
迪士尼股息政策
直到 2020 年，迪士尼 40 多年來一直派發股息，並且有增加股息的記錄。迪士尼在 2018 年將其每股股息從 0.84 美元上調至每股 0.84 美元的半年度現金股息，直至 2020 年暫停。
公司在 2015 年之前的三年和之前的季度支付年度股息（即每年一次）。自從採用半年支付結構以來，迪士尼將股息增加了 33%。過去，迪士尼的派息率介於 15% 和 30% 之間。暫停派息前派息率約為28%。
雖然迪士尼沒有披露其如何確定股息，但派息可能取決於公司的業績，尤其是其產生足夠運營現金流以滿足其投資和融資需求的能力。
迪士尼股息收益率
迪士尼的股息收益率取決於公司董事會制定的股息政策以及股價如何變化。在大流行之前的幾年裡，迪士尼的股息收益率從 1.2% 到 1.8% 不等，與媒體同行的平均水平相比較低。迪士尼的低股息收益率可能主要歸因於其股票升值以及該公司對股票回購而非股息的重視。
一些公司，如迪士尼，更喜歡通過股票回購來產生股東回報，而不是支付現金股息，因為回購通常會推遲投資者的稅收。
迪士尼股息收益率會恢復嗎？
在 2019 財年，即大流行擾亂業務之前的最後一個財年，迪士尼支付了 29 億美元的現金股息。 2020 年暫停派息，以節省現金並確保公司的生存。截至 2021 年 8 月，迪士尼旗下所有主題公園重新開放，其他業務也重新上線，這讓投資者相信迪士尼可能會在下個季度恢復分紅。
迪士尼首席財務官克里斯汀·麥卡錫（Christine McCarthy）宣佈公司打算再次派發股息：“鑑於 COVID-19 大流行的持續復甦以及我們繼續優先考慮支持我們增長計劃的投資，董事會決定不宣布或支付股息。 2021 財年上半年的股息。從長期來看，我們確實預計股息和股票回購仍將是我們資本配置戰略的一部分。”
如果迪士尼決定再次支付股息，則不需要相同的數字。它可能更高或更低，取決於公司的經營業績和資產負債表。
迪士尼多年來的收入、債務和股息
迪士尼的電視和電影業務線加上其廣泛的特許經營業務，使該公司的淨收入從 2014 年的 75 億美元增加到 2018 年的超過 120 億美元，之後大流行對公司產生了影響並顯著改變了數字：
- 截至 2021 年 9 月 30 日的季度淨收入為 $0.159B，同比增長 122.39%。
- 截至 2021 年 9 月 30 日的十二個月的淨收入為 $1.995B，同比增長 169.66%。
- 2021 年的年淨收入為 $1.995B，比 2020 年下降 169.66%。
根據華特迪士尼截至 2021 年 8 月 12 日的最新財務報表，總債務為 558.4 億美元（長期債務 511.1 億美元，流動債務 47.3 億美元）。扣除 160.7 億美元現金等價物後，該公司的淨債務為 397.7 億美元。
迪士尼的前景
迪士尼在媒體網絡中享有非常有利的地位，其主要頻道 ESPN 和 ESPN2 與美國國家橄欖球聯盟有獨家協議。該公司的體育頻道在類似頻道中收取最高的一些費用，並從廣告中產生一些最高的收入流。
迪士尼頻道也是為孩子訂閱媒體內容的父母最信任的頻道之一。然而，隨著消費者放棄有線電視訂閱並轉向互聯網電視產品，迪士尼的廣播業務繼續出現疲軟。這一發展可能會給迪士尼帶來一些不利因素，並可能減緩公司運營現金流的增長。
迪士尼還通過發行特許經營權從其角色中獲得越來越多的收入。隨著公司通過收購皮克斯、盧卡斯影業和漫威等卡通和電影工作室來多元化其角色和特許經營權，迪士尼已經能夠擴大其角色組合併吸引更廣泛的觀眾。迪士尼還推出了與 Disney+ 合作的 Netflix (NFLX) 競爭對手。隨著公司繼續創造電影熱播並產生不斷增長的特許經營銷售額，這些收入來源可以抵消迪士尼廣播業務的任何下滑，並為重新開始分紅提供良好的基礎。儘管管理層重申了這樣做的承諾，但日期尚未公佈。