什麼是來自經營活動 (CFO) 的現金流量？

經營活動現金流 (CFO) 表示公司從其持續的常規業務活動（例如製造和銷售商品或向客戶提供服務）中帶來的資金數額。這是公司現金流量表中描述的第一部分。

經營活動產生的現金流量不包括長期資本支出或投資收支。首席財務官只關注核心業務，也稱爲經營現金流（OCF）或經營活動產生的淨現金。

瞭解經營活動的現金流 (CFO)

現金流量構成業務運營中最重要的部分之一，並佔轉入和轉出業務的總金額。由於它影響公司的流動性，它的意義是多方面的。它允許企業主和運營商檢查資金的來源和去向，幫助他們採取措施產生和維持運營效率和其他必要需求所需的足夠現金，並有助於做出關鍵和有效的融資決策。

有關公司現金流量的詳細信息，請參閱其現金流量表，該表是公司季度和年度報告的一部分。經營活動產生的現金流量反映了公司核心業務活動的現金產生能力。它通常包括來自損益表的淨收入以及將淨收入從權責發生制會計基礎修改爲現金會計基礎的調整。

現金可用性使企業可以選擇擴展、構建和推出新產品，回購股票以確認其強大的財務狀況，支付股息以獎勵和增強股東信心，或減少債務以節省利息。投資者試圖尋找股價較低且運營現金流在最近幾個季度呈上升趨勢的公司。這種差異表明該公司的現金流量水平不斷提高，如果更好地利用這些現金流量，可能會在不久的將來導致股價上漲。

經營活動產生的正（和增加）現金流表明公司的核心業務活動正在蓬勃發展。除了淨收入或EBITDA等傳統指標外，它還作爲公司盈利潛力的額外衡量指標/指標。

現金流量表

除了損益表和資產負債表之外，現金流量表是標準財務報告中要求的三個主要財務報表之一。現金流量表分爲三部分——經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量。總體而言，所有三個部分都提供了公司現金來自何處、如何使用以及在給定會計期間公司活動產生的現金淨變化的圖片。

投資現金流部分顯示用於購買固定資產和長期資產的現金，例如廠房、物業和設備(PPE)，以及出售這些資產的任何收益。融資部分的現金流量顯示了公司的融資和資金來源以及貸款的服務和支付。例如，發行股票和債券的收益、支付股息和支付利息將包括在籌資活動中。

投資者在現金流量表中檢查公司的經營活動現金流量，以確定公司的資金來源。與可能是一次性或零星收入的投資和融資活動相比，經營活動是業務的核心，並且在本質上是經常性的。

經營活動產生的現金流量類型

來自經營活動部分的現金流量可以通過兩種方式之一顯示在現金流量表上。

間接法

第一種選擇是間接方法，公司從權責發生制會計基礎上的淨收入開始，然後向後工作以實現該期間的現金基礎數字。根據權責發生制會計，收入在賺取時確認，不一定在收到現金時確認。

例如，如果客戶賒購了 500 美元的小部件，則銷售已經完成，但尚未收到現金。收入仍由公司在銷售當月確認，並顯示在損益表的淨收入中。

因此，在現金基礎上，這一數額誇大了淨收入。 500 美元收入的抵消額將出現在資產負債表的應收賬款行項目中。在現金流量表中，由於此次銷售，應收賬款增加的 500 美元需要從淨收入中減少。它將在現金流量表上顯示爲“應收賬款增加 - 500 美元”。

直接法

第二種選擇是直接法，公司以現金爲基礎記錄所有交易，並使用會計期間的實際現金流入和流出在現金流量表上顯示信息。

經營活動現金流量直接法的例子包括：

• 支付給員工的工資
• 支付給供應商和供應商的現金
• 從客戶那裏收取的現金
• 收到的利息收入和股息
• 已繳所得稅及已付利息

間接法與直接法

許多會計師更喜歡間接方法，因爲使用損益表和資產負債表中的信息準備現金流量表很簡單。大多數公司使用權責發生制會計，因此損益表和資產負債表會有與這種方法一致的數字。

財務會計準則委員會(FASB) 建議公司使用直接法，因爲它可以更清晰地瞭解企業的現金流入和流出情況。然而，作爲直接法的額外複雜性，FASB 還要求使用直接法的企業披露淨收入與經營活動現金流量的對賬，如果使用間接法編制陳述。

調節報表用於檢查經營活動產生的現金的準確性，與間接法類似。調節報告首先列出淨收入，並根據非現金交易和資產負債表賬戶的變化對其進行調整。這個增加的任務使得直接方法在公司中不受歡迎。

計算經營活動現金流量的間接方法公式

公司以及不同的報告主體遵循不同的報告標準，這可能導致間接方法下的計算不同。根據可用數據，CFO 值可以通過以下公式之一計算，因爲兩者產生相同的結果：

經營活動現金流 = 經營資金 + 營運資金變動

其中，運營資金 =（淨收入 + 折舊、損耗和攤銷 + 遞延稅款和投資稅收抵免 + 其他資金）

此格式用於由 MarketWatch 等財務門戶網站報告現金流詳細信息。

或者

經營活動產生的現金流量 = 淨收入 + 折舊、折舊和攤銷 + 淨收入調整 + 應收賬款變動 + 負債變動 + 存貨變動 + 其他經營活動變動

此格式用於由 Yahoo! 等財務門戶網站報告現金流詳細信息。金融。

上述所有數字都可以作爲各種公司現金流量表中的標準項目。

淨收入數字來自損益表。由於它是按權責發生制編制的，因此記錄在損益表中的非現金費用，如折舊和攤銷，將加回淨收入中。此外，資產負債表賬戶的任何變化也會被添加到淨收入中或從淨收入中減去，以說明整體現金流量。

存貨、稅收資產、應收賬款和應計收入是資產的常見項目，其價值變化將反映在經營活動的現金流量中。應付賬款、稅收負債、遞延收入和應計費用是負債的常見示例，其價值變化反映在運營現金流中。

從一個報告期到下一個報告期，資產的任何正變化都會從淨收入數字中扣除以進行現金流計算，而負債的正變化會重新添加到淨收入中以進行現金流計算。從本質上講，資產賬戶（例如應收賬款）的增加意味着已記錄的收入實際上並未以現金形式收到。另一方面，負債賬戶（例如應付賬款）的增加意味着已記錄了尚未支付現金的費用。

經營活動現金流量示例

讓我們看看領先的科技公司 Apple Inc. ( AAPL ) 在截至 2018 年 9 月的財政年度的現金流細節。這家 iPhone 製造商的淨收入爲 595.3 億美元，折舊、損耗和攤銷爲 109 億美元，遞延稅和- 325.9 億美元的投資稅收抵免，以及 49 億美元的其他基金。

按照第一個公式，這些數字的總和使運營基金的價值爲 427.4 億美元。同期營運資金淨變動爲 346.9 億美元。將其添加到運營資金中，Apple 的運營活動現金流爲 774.3 億美元。

對於第二種方法，總結來自 Yahoo! 的可用值報告 Apple 2018 財年淨收入 595.31 億美元、折舊 109.03 億美元、淨收入調整 - 276.94 億美元、應收賬款變化 - 53.22 億美元、負債變化 91.31 億美元、庫存變化 828 億美元和其他變化的財務門戶運營活動 300.57 億美元使 CFO 的淨值爲 774.34 億美元。

這兩種方法產生相同的值。

特別注意事項

必須注意，營運資金是運營現金流的重要組成部分，公司可以通過延遲向供應商支付賬單、加快向客戶收取賬單以及延遲購買庫存來操縱營運資金。所有這些措施都允許公司保留現金。公司還可以自由設定自己的資本化門檻，允許他們設定購買符合資本支出條件的美元金額。

投資者在比較不同公司的現金流時應注意這些注意事項。由於管理人員能夠在一定程度上操縱這些數據的靈活性，運營現金流更常用於審查單個公司在兩個報告期內的業績，而不是將一家公司與另一家公司進行比較，即使這兩家公司屬於在同一個行業。

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