如何在 Excel 中使用戈登增長模型計算股票價值？
戈登增長模型 (GGM)或股息貼現模型 (DDM)是一種用於根據以恆定速率增長的未來股息的現值計算股票內在價值的模型。
該模型假設一家公司永遠存在並支付以恆定比率增加的股息。為了估計股票的價值，該模型採用無限系列的每股股息，並使用所需的回報率將它們折現到現在。結果是一個簡單的公式，它基於以恆定速率增長的無限數列的數學特性。
關鍵點
- 戈登增長模型計算股票的內在價值。
- 該模型將股票的內在價值基於以恆定速率增長的未來股息的現值。
- 在 Excel 中進行計算很簡單，因為您只需在 Excel 單元格中輸入五個數字。
- 戈登增長模型也稱為股息貼現模型（DDM）。
了解戈登增長模型
股票的內在價值可以使用以下公式（基於以恆定速率增長的無限數列的數學特性）來計算：
股票的內在價值 = D / (k - g)
D 是每股預期股息，k 是投資者要求的回報率，g 是預期股息增長率。
如何使用 Excel 計算內在價值
使用 Gordon 增長模型在Microsoft Excel中計算內在價值相當簡單。
首先，在 Excel 電子表格中設置以下內容：
- 在單元格 A2 中輸入“股票價格”
- 接下來，在單元格 A3 中輸入“當前股息”。
- 然後，在單元格 A4 中輸入“一年的預期股息”。
- 在單元格 A5 中，輸入“恆定增長率”。
- 在單元格 B6 中輸入所需的回報率，在單元格 A6 中輸入“所需的回報率”。
例如，假設您正在查看股票 ABC 並想弄清楚它的內在價值。假設您知道股息的增長率，也知道當前股息的價值。
當前股息為每股 0.60 美元，恆定增長率為 6%，您的要求回報率為 22%。
要確定內在價值，請將上述示例中的值插入 Excel，如下所示：
- 在單元格 B3 中輸入 0.60 美元。
- 在單元格 B5 中輸入 6%。
- 在單元格 B6 中輸入 22%。
- 現在，您需要找到一年內的預期股息。在單元格 B4 中，輸入“=B3*(1+B5)”，即從現在起一年後的預期股息為 0.64。
- 最後，您現在可以找到股票內在價格的價值。在單元格 B2 中，輸入“=B4/(B6-B5)”。
本例中股票 ABC 的當前內在價值為每股 3.98 美元。