什麼是貸款工具？
貸款工具是中央銀行在向銀行、經紀自營商或其他獲准與美聯儲開展業務的金融機構等主要交易商提供資金時使用的機制。
借貸便利使用隔夜借貸市場爲金融機構提供資金以滿足準備金要求。中央銀行也可以使用貸款工具在較長時期內增加流動性。他們通常通過使用期限拍賣設施來實現這一點。
重點
- 中央銀行在向銀行、經紀自營商或其他獲准與美聯儲開展業務的金融機構提供資金時使用貸款工具。
- 這些設施爲金融機構提供資金，以滿足準備金要求。
- 它們在需要時提供流動性，並且可以涉及各種資產來獲得貸款。
- 借貸便利以定期證券借貸便利、國庫自動拍賣處理系統或隔夜借貸市場的形式出現。
貸款工具如何運作
貸款工具是一種資金來源，可以支持金融機構申請額外資金。貸款工具可以在需要的時候提供流動性，並且可以涉及各種資產來獲得貸款。如上所述，許多金融機構在需要額外資金來維持其目標準備金要求時可能會利用貸款工具。
借貸便利與定期拍賣便利
貸款工具可以在需要時提供流動性。
準備金要求是銀行必須針對客戶存款持有的現金。美聯儲理事會制定了要求，以及他們向銀行支付的超額準備金利率。這是根據 2006 年《金融服務監管救濟法案》制定的。該超額準備金利率也可作爲聯邦基金利率的代表。
銀行必須在專有金庫或最近的聯邦儲備銀行確保其準備金要求。美聯儲理事會負責制定準備金要求。存款準備金率是貨幣政策的三個主要工具之一——另外兩個工具是公開市場操作和貼現率。
美聯儲使用定期拍賣工具 (TAF) 作爲其貨幣政策的一部分，以幫助增加美國信貸市場的流動性。 TAF 允許美聯儲向財務狀況良好的存款機構——儲蓄銀行、商業銀行、儲蓄和貸款協會、信用合作社——拍賣固定數量的抵押品支持的短期貸款。
根據聯邦儲備系統理事會的說法，TAF 的實施明確目的是解決“短期融資市場的壓力升高”。
借貸便利的歷史與發展
當存款機構需要資金時，貸款便利的產生是爲了提高效率。中央銀行經常接受金融機構提供的各種資產作爲抵押品，以換取提供貸款。這些借貸工具可以採取以下定期拍賣工具的形式：定期證券借貸工具、國庫自動拍賣處理系統(TAAPS) 或隔夜借貸市場。
定期證券借貸便利 (TSLF) 由美聯儲的公開市場交易臺運營，最初是每週借貸便利。 TSLF 允許一級交易商通過提供合格的抵押品借入 28 天的美國國債。美聯儲在 2008 年創建了 TSLF，這樣它就不必在放鬆國債信貸市場的同時影響貨幣或證券價格。
TAAPS 是由美聯儲開發和運行的計算機系統，用於處理通過拍賣過程交易的美國國債的投標。在 1993 年實施自動化系統之前，美聯儲收到了紙質投標。
另一方面，隔夜借貸市場幫助銀行滿足其準備金要求。在一天結束時超過要求的銀行向不足的銀行提供貸款。這些資金存放在美聯儲或收款銀行的保險庫中。