什麼是神風特攻隊防禦？
神風特攻隊防禦是公司管理層有時採取的一種防禦策略，以防止被其他公司收購。
雖然這些策略以二戰期間日本飛行員使用的自殺式神風特攻隊命名，但它們很少會摧毀公司。然而，神風特攻隊防禦涉及採取不利於公司業務運營或財務狀況的措施。其目的是降低目標公司對惡意收購者的吸引力。神風特攻隊防禦是絕望的，但希望收購要約將被挫敗。
重點
- 神風特攻隊防禦是公司管理層有時採取的一種防禦策略，以防止被其他公司收購。
- 神風特攻隊防禦故意對公司造成損害，以防止被收購。
- 神風特攻隊防禦措施包括出售王冠珠寶、焦土政策和胖子戰略。
瞭解神風特攻隊防禦
如果一家公司的管理層不希望其落入其他集團的手中，那麼他們可能會嘗試神風特攻隊防禦作爲最後的手段。
在有意收購的過程中，有意方通常會在目標公司持有少量股份，並向董事會提出收購要約。假設董事會拒絕了要約，如果董事會及其財務顧問認爲要約大大低估了公司的價值，這種情況必然會發生。然後，有意方可以採取更積極的立場來接管公司。假設潛在收購者覺得更緊迫的談判毫無進展。在這種情況下，他們可能會違背董事會的意願，試圖進行惡意收購。
作爲回應，目標公司可以尋找白衣騎士。這個友好方通常會維持公司當前的業務運營。現有管理層通常更願意這樣做，而不是破壞或拆除他們的公司，而這通常是惡意收購成功的最終結果。
另一種收購防禦機制是採用毒丸計劃。這通常被認爲是一種不利於股東的舉措，但與全面的神風特攻隊策略相比，它還是比較溫和的。神風特攻隊防禦最終可能會成功，但公司將處於弱勢地位。
神風特攻隊防禦通常是管理層爲了保護自身利益或應公司創始人及其繼承人的請求而採取的。神風特攻隊防禦很少對普通股東有利。
神風特攻隊防禦類型
公司可以採用多種不同的方式使自己成爲不那麼有吸引力的收購目標，但這通常會給他們帶來相當大的成本。
出售皇室珠寶
當一家公司出售其核心資產時，管理層會出售其最佳資產，以降低收購目標的吸引力，從而籌集現金。
例如，一家陷入困境的公司可能在關鍵地段擁有有價值的商業房地產。惡意收購可能旨在以低於市場價格收購這些房地產。通過在市場上出售這些商業房地產，該公司可能會獲得更多收益並阻止收購。另一方面，這種神風特攻隊式的防禦也意味着該公司將失去未來運營使用這些房地產的權利，這可能會造成極大損害。
焦土政策
焦土政策得名於一種道德上可疑且往往非法的軍事戰略，即撤退的軍隊會摧毀農作物和補給以減緩敵人的推進。當一家公司的管理層實施焦土政策時，他們還會試圖拿走可能對對手有價值的資產，並承擔法律風險。
例如，他們可以解僱那些難以替代且無法進行適當維護的熟練員工，最終導致設備損壞。如果工人受到威脅或收購方獲得禁令，這種神風特攻隊式的防禦可能會引發嚴重的法律問題。
胖子策略
在“胖子策略”中，公司管理層會借入鉅額債務，收購大量資產甚至其他公司，從而降低收購目標的吸引力。在最佳情況下，“胖子策略”只會讓目標公司變得過於龐大，難以被收購。最終成立的大型公司可能仍然可行，只是規模太大而無法收購。
另一方面，如果新收購的價格過高或不適合公司，神風特攻隊就會發揮作用。如果發生這種情況，收購目標可能會在敵意收購中倖存下來，但後來會因債務過多而失敗。