任何開始閱讀財經新聞的人都需要快速瞭解常用術語。爲了幫助您更好地理解您所閱讀的內容，我們將簡要探討市場新聞中常見的術語——特別是當一家公司宣佈其收益時——以及你會在哪裏看到這些詞、它們的含義以及它們的意義。公司。
摘要
- 公司收益公告包含任何初學者都需要了解以瞭解公司健康狀況的術語。
- 收益公告中常用的四個術語是淨收入、EBITDA、GAAP 和 EPS。
- 新聞報道還關注公司擁有多少自由現金流、總債務以及他們擁有的現金等價物資產。
- 一家公司如何有效地處理其擁有的現金以及如何償還債務都是其增長和增加股東價值能力的指標。
收益公告示例
爲了說明這一點，以下是關於一家名爲 Hemlock Inc. 的虛構公司的未經證實的收益新聞報道的摘錄：
Hemlock Incorporated 在市場收盤後公佈了其 2021 財年第四季度業績，報告非 GAAP 每股收益爲 67 美分，比上一季度增長 17%，加上淨收入 2.5 億美元，高於 2.35 億美元。 Hemlock Incorporated 的收益指引在範圍內，EBITDA、持續經營的淨收入和 自由現金流超出各自指導範圍的高端。
2021 年第四季度的亮點包括：
- 現金和現金等價物 1.28 億美元
- EBITDA 較第三季度增長 19%
- 自由現金流爲 3500 萬美元，高於第三季度的 3270 萬美元
- 總債務 從 9500 萬美元增加到 1 億美元。
然而，儘管每股收益增長了 17%，Hemlock Incorporated 仍遠低於分析師預期的 71 美分。再加上 Hemlock 不斷增加的總債務，一些分析師質疑該公司未來償還債務的能力。
四個常用術語及其含義
本收益公告包含四個常用術語。瞭解它們的含義將有助於您瞭解該公告真正報告的內容。
1. 淨收入
在最基本的情況下，淨收入定義了公司的總收益或利潤。簡單地說，淨收入是從收入中減去所有費用（包括稅費）後得到的。當一家公司的淨收入增加時，通常是收入增加或開支削減的結果。毋庸置疑，淨收入的增加通常被認爲是積極的，並且會影響股票的表現。
2. EBITDA
EBITDA 代表未計利息、稅項、折舊和攤銷前的收益，其計算方法是從收入中減去營業費用，並將折舊和攤銷加回營業利潤（又名EBIT ）。 EBITDA 可以用作自由現金流的代表，因爲它考慮了折舊和攤銷的非現金費用。
在公司的損益表中，EBITDA 是高於淨收入的一個項目，不包括其他非營業費用以及利息費用和稅款。可以說，與淨收入相比，EBITDA 描繪了更原始的盈利能力形象。儘管 EBITDA 的一些支持者聲稱它對公司財務狀況的看法不那麼複雜，但許多批評者表示，它過度簡化了收益，並可能產生誤導性的價值和對公司盈利能力的衡量。
3. 公認會計原則
作爲新投資者，瞭解同類測量之間的區別很重要，因爲市場允許公司以不受監管的方式宣傳他們的數字。通常，公司會使用GAAP或非 GAAP 措施來公佈他們的數字。 GAAP 或公認會計原則概述了報告財務信息的規則和慣例。它是標準化財務報表和確保報告一致性的一種手段。
當一家公司公佈其收益幷包含非公認會計准則數據時，這意味着它希望爲投資者提供可以說更準確的公司健康狀況描述（例如，通過刪除一次性項目以平滑收益）。然而，公司越偏離 GAAP 標準，爲創造性會計和操縱分配的空間就越大（如 EBITDA 的情況）。
在查看一家發佈非 GAAP 數據的公司時，新投資者應警惕這些備考聲明，因爲它們可能與 GAAP 認爲可接受的有很大不同。
4.每股收益
最後，每股收益（EPS） ——收益公告中最常見的項目之一——爲投資者提供了對公司盈利健康狀況的洞察，並經常在公告後影響其股價。每股收益的計算方法是將淨收入減去優先股股息（爲簡單起見，我們假設 Hemlock 不對優先股支付股息），然後將該差額除以平均流通股數。
就 Hemlock 而言，其當前季度每股收益是通過將其 2.5 億美元的淨收入除以該公司的 3700 萬股流通股來計算的。報告時，每股收益通常與上一季度或上一財年同一季度的收益（同比或 YOY ）進行比較。它還用於基本估值計算，例如市盈率 (P/E) 。
手頭現金，銀行裏的錢
大多數新聞報道關注的另一件事是公司如何管理他們的資金——具體來說，他們有多少自由現金流、總債務以及他們擁有的現金等價物資產，例如他們可以出售的短期政府債券清償債務。
在 Hemlock 的公告中，自由現金流正在增加，這意味着在爲維持業務的持續運營而安排了所有費用之後，其手頭的現金數量正在增長。在 Hemlock 的資產負債表上，該公司顯示現金和現金等價物爲 1.28 億美元，如果需要，可以將其轉換爲現金，尤其是在公司總債務增加和/或收入受到打擊的情況下。
在評估一家公司的季度成敗時，請注意該公司如何有效地處理其擁有的現金以及如何償還債務。兩者都是其增長和增加股東價值能力的指標。
計劃和期望
儘管 Hemlock 在過去一個季度的各個領域都出現了增長，但它未能達到分析師的預期這一事實可能對投資者的信心來說並不是一個好兆頭。收益估計是基於對公司運營的預測、模型和研究對收益或收入的預測預期，最常由財務分析師發佈。一些公司將對管理層對未來業績的預期提供“指導” 。
即使一家公司看到盈利能力有所提高，如果實際收益低於預期收益，那麼市場也會注意到股價會根據新信息進行調整（閱讀：價值下降）。這是因爲估計通常包含在股票的當前價格中。當投資者聽說一家公司儘管報告了更高的收入但“未能達到預期”時，市場會相應地修正股票價格。
什麼時候公佈收益？
美國證券交易委員會 (SEC)要求上市公司在公司前三個季度結束後提交收益報告，並在其財政年度結束後提交季度和年度報告。許多公司的財政年末與日曆年末不同。
什麼是盈利指引？
收益指引是公司就其未來預期如何做出的公開評論。此類指導側重於銷售額或收益。投資者可以用它來評估公司的盈利潛力。
什麼是息稅前利潤？
EBIT 代表息稅前利潤。它是公司在所得稅費用前的淨收入，被用作公司盈利能力的指標。
結論
就像生活中的其他事情一樣，瞭解金融市場的運作方式需要時間。通過保持一定程度的無知來採用更簡單的方法可能是危險的，尤其是當公司的特權是通過使用盡可能多的積極價值觀來增強投資者的信心時。瞭解每個術語的含義、使用它的原因以及瞭解它如何影響股價只是初學者更好地瞭解金融市場以及在金融新聞方面獲得批判性思維技能的幾種方式。