什么是估值？
估值是确定资产或公司当前（或预计）价值的分析过程。有许多用于估值的技术。对公司进行估值的分析师会关注企业的管理、资本结构的构成、未来收益的前景以及资产的市场价值等指标。
估值中经常使用基本面分析，尽管可能会使用其他几种方法，例如资本资产定价模型 ( CAPM ) 或股息贴现模型 ( DDM )。
要点
- 估值是确定资产或公司公允价值的量化过程。
- 一般来说，一家公司可以在绝对基础上单独估值，也可以在与其他类似公司或资产相比的相对基础上估值。
- 有几种方法和技术可以得出估值——每一种都可能产生不同的价值。
- 公司收益或经济事件会迅速影响估值，迫使分析师重新调整估值模型。
估值告诉你什么？
在尝试确定证券的公允价值时，估值可能很有用，这取决于买方愿意向卖方支付的费用，假设双方都愿意进行交易。当证券在交易所交易时，买卖双方决定股票或债券的市场价值。
然而，内在价值的概念是指基于未来收益或与证券市场价格无关的其他公司属性的证券感知价值。这就是估值发挥作用的地方。分析师进行估值以确定公司或资产是否被市场高估或低估。
估值方法的两大类
绝对估值模型试图仅根据基本面找到投资的内在或“真实”价值。看基本面只是意味着你只关注一个公司的股息、现金流和增长率等事情，而不关心任何其他公司。属于这一类的估值模型包括股息贴现模型、贴现现金流模型、剩余收益模型和基于资产的模型。
相比之下，相对估值模型通过将相关公司与其他类似公司进行比较来运作。这些方法涉及计算倍数和比率，例如市盈率倍数，并将它们与类似公司的倍数进行比较。
例如，如果一家公司的市盈率低于可比公司的市盈率倍数，则原始公司可能被认为被低估。通常，相对估值模型比绝对估值模型更容易和更快地计算，这就是为什么许多投资者和分析师开始使用此模型进行分析的原因。
收益如何影响估值
每股收益(EPS) 公式表示为普通股股东可获得的收益除以已发行普通股的数量。 EPS是公司利润的指标，因为公司每股产生的收益越多，每股对投资者的价值就越高。
分析师还使用市盈率(P/E) 进行股票估值，其计算方法为每股市场价格除以每股收益。市盈率计算股票价格相对于每股收益的昂贵程度。
例如，如果一只股票的市盈率是市盈率的 20 倍，分析师会将该市盈率与同行业的其他公司以及大盘的市盈率进行比较。在股权分析中，使用 P/E 等比率对公司进行估值称为基于倍数或倍数方法的估值。其他倍数，例如EV/EBITDA ，与类似公司和历史倍数进行比较以计算内在价值。
估值方法
有多种方法可以进行估值。上面提到的贴现现金流分析是一种方法，它根据企业或资产的盈利潜力来计算其价值。其他方法包括查看公司或资产购买的过去和类似交易，或将公司与类似业务及其估值进行比较。
可比公司分析是一种研究类似公司、规模和行业以及它们如何交易以确定公司或资产的公允价值的方法。过去的交易方法着眼于类似公司的过去交易以确定适当的价值。还有基于资产的估值方法，假设它们以公平的市场价值出售，将公司的所有资产价值加起来，以获得内在价值。
有时做所有这些然后权衡每一个都适合计算内在价值。同时，有些方法更适合某些行业，而不适合其他行业。例如，您不会使用基于资产的估值方法来评估资产很少的咨询公司；相反，像 DCF 这样的基于收益的方法会更合适。
贴现现金流估值
分析师还使用资产产生的现金流入和流出对资产或投资进行估值，称为贴现现金流(DCF) 分析。这些现金流量使用折现率折现为现值，折现率是对利率的假设或投资者假设的最低回报率。
如果一家公司正在购买一台机器，该公司会分析购买的现金流出以及新资产产生的额外现金流入。所有现金流折现为现值，业务确定净现值(NPV)。如果 NPV 为正数，则公司应进行投资并购买资产。
估值局限
在决定第一次使用哪种估值方法对股票进行估值时，很容易被投资者可用的估值技术的数量所淹没。有些估值方法相当简单，而其他估值方法则更为复杂和复杂。
不幸的是，没有一种方法最适合所有情况。每只股票都是不同的，每个行业或板块都有独特的特征，可能需要多种估值方法。同时，不同的估值方法会对同一标的资产或公司产生不同的价值，这可能导致分析师采用提供最有利输出的技术。
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