十月是一个独特的月份。在西部，十月是一个过渡月份，因为秋天无情地滑向冬天。它还拥有唯一一个鼓励人们打扮、互相吓唬、以恶作剧威胁勒索糖果的节日。
十月在金融界有着特殊的地位，被称为十月效应，是金融日历中最令人恐惧的月份之一。让我们看看恐惧背后是否有任何优点。让十月声名狼藉的事件跨越了 100 多年。
要点
- 十月效应是指心理预期本月比任何其他月份都更有可能发生金融衰退和股市崩盘。
- 1907 年的银行恐慌、1929 年的股市崩盘和 1987 年的黑色星期一都发生在 10 月份。
- 然而，从历史上看，9 月份的下跌市场比 10 月份要多。
- 导致一些交易员将股市下跌归咎于 10 月份的心理影响实际上可能使其成为逆势投资者更好的买入机会之一。
1907年的银行恐慌
金融恐慌威胁要席卷华尔街，主要是由于对信托采取立法行动和信贷萎缩的威胁。恐慌始于 1907 年 10 月，持续了六周。
在此期间，证券交易所发生了多起银行挤兑和严重的恐慌性抛售。美国与严重崩盘之间的唯一障碍是摩根大通领导的财团，该财团在美联储成立之前就完成了美联储的工作。
1929年股市崩盘
1929 年的崩盘——始于 10 月 24 日——是一场规模空前的放血，因为有很多人把钱投资在市场上。它在历史书中留下了几个“黑色”的日子，每一天都有自己破纪录的幻灯片。
黑色星期一
没有什么比周一的金融危机和意外的股市崩盘更能说明问题了。 1987 年 10 月 19 日——历史学家现在将其称为黑色星期一——自动止损订单和金融传染给市场带来了彻底的限制，因为多米诺骨牌效应在全球范围内回荡。美联储和其他中央银行进行了干预，道琼斯指数从 22% 的跌幅中迅速恢复。
为九月承担责任
奇怪的是，9 月而非 10 月出现了更多的历史性下跌市场。更重要的是，引发 1929 年崩盘和 1907 年恐慌的催化剂都发生在 9 月或更早的时候，反应只是被推迟了。 1907 年，恐慌几乎发生在 3 月，随着对信托公司命运的紧张加剧，几乎任何一个月都可能发生。 1929 年的崩盘可以说是从美联储在 2 月份禁止保证金交易贷款并提高利率时开始的。
总体而言，可以提出一个非常有力的论据，即 9 月对市场的影响比 10 月更糟，正如您从该月发生的“黑色日子”的数量中看到的那样。
最初的“黑色日”
大多数美国人将黑色星期五与感恩节假期后的第二天联系起来，这一天零售商提供巨额折扣，消费者开始假日购物。但最初的 1869 年 9 月 24 日的黑色星期五绝非喜庆。杰伊古尔德和其他投机者试图垄断黄金市场，与财政部的一名内部人士合作。价格不断上涨，直到财政部通过出售 400 万美元的政府黄金打破了困境，单日黄金价格下跌了 25 美元，引发了灾难性的崩盘，并摧毁了许多投机者。
黑色星期三
黑色星期三发生在 1992 年 9 月 16 日，乔治·索罗斯 (George Soros) 突袭英镑。这个 9 月的活动被外汇界以外的人认为是臭名昭著的。然而，在外汇界，它被尊为有史以来最伟大的交易之一。据报道，索罗斯在这笔交易中赚取了 10 亿美元的利润，但英国政府为了支撑他们的货币而损失了数十亿美元，最终导致了投降。
2001 年 9 月和 2008 年
道琼斯指数在 2001 年 9 月和 2008 年的单日跌幅比 1987 年的黑色星期一更大，前者是由于世贸中心遭到袭击，后者是由于次贷危机。 2008 年的暴跌远远超出了美国经济，一天之内就从全球经济中减少了 1.2 万亿美元。
伪装的天使
令人惊讶的是，从历史上看，10 月预示着更多熊市的结束而不是开始。它被负面看待的事实实际上可能使其成为逆势投资者更好的买入机会之一。 1987年、1990年、2001年和2002年的滑坡在10月份出现转机，开始长期反弹。特别是 1987 年的黑色星期一是过去 50 年的绝佳买入机会之一。
彼得·林奇等人利用这个机会为他在上升过程中错过的可靠公司增资。当市场复苏时，这些股票中的许多都飙升至之前的估值，而少数几只股票的估值远远超过了之前的估值。
十月效应不合理
10 月在金融方面的名声很差，主要是因为这个月有很多黑天。这是一种心理影响，而不是 10 月份的任何责任。大多数投资者经历了比 10 月更糟糕的 9 月，但真正的问题是金融事件不会在任何特定时间聚集。
2008-2009 年金融危机中最严重的事件发生在春季，雷曼兄弟倒闭。由于年终再平衡和税收优化（例如，税收损失收割或慈善捐赠），股票在 11 月和 12 月往往会下跌，而一些经济上的破坏性事件并没有仅仅因为媒体没有选择而被赋予黑色一天状态去除尘那个绰号。
尽管将金融恐慌和股市崩盘限制在某个特定月份会很好，但 10 月份并不比一年中的其他 11 个月更容易出现糟糕的时期。