什么是次级融资
次级融资是指按偿债顺序排在担保贷方之后的债务融资。 “次级”融资意味着债务排在第一个担保贷方之后，意味着有担保贷方将在次级债务持有人之前得到偿还。
分解次级融资
由于资产债权较低，贷款人在次级融资中的风险高于高级贷款人。因此，次级融资可以由债务和股权融资的混合组成。这使得所涉及的贷方可以寻找股权成分，例如认股权证或期权，以提供额外的收益并补偿更高的风险。
次级融资风险
如果一家公司必须申请破产或面临清算，同时在账面上存在次级融资和高级债务，那么在次级债务之前先偿还非次级债务。一旦非次级债务完全偿还，公司就会偿还次级债务。
例如，假设一家公司获得了 6000 万美元的高级债务和总计 4000 万美元的次级融资。如果一家公司在破产中以 8000 万美元清算其所有资产，它首先需要偿还有担保贷方持有的 6000 万美元债务。由于缺乏清算资金，剩余的次级债务仅以 2000 万美元偿还了一半。
在审查已发行债券时，潜在贷方或债务投资者了解公司的偿付能力前景、其他债务义务和总资产非常重要。虽然这种类型的债务对贷方来说风险更大，但它仍然在股权持有人之前支付。次级融资通常提供更高的利率以补偿潜在的违约风险。
次级融资的类型
次级债券主要存在于主要银行发行的债券中。
资产支持证券是另一种次级债务。这些抵押类型的证券通常以不同类型的类别发行，也称为批次——每个类别都有不同的风险、利率和期限。
另一种次级融资是夹层债务。这些通常作为优先股或无担保债务发行，并且通常仅比普通股优先。夹层债务充当混合证券。