什么是可持续增长率（SGR）？

可持续增长率（SGR）是公司或社会企业无需通过额外股本或债务为增长融资即可维持的最大增长率。换句话说，它是公司在不从外部借款的情况下利用自己的内部收入实现增长的速度。 SGR 涉及在不增加财务杠杆的情况下最大化销售和收入增长。实现 SGR 可以帮助公司防止过度杠杆化并避免财务困境。

首先，获取或计算公司的股本回报率（ROE）。 ROE 通过将净利润与公司股东权益进行比较来衡量公司的盈利能力。

然后，用1减去公司的股息支付率。股息支付率是作为股息支付给股东的每股收益的百分比。最后，将差额乘以公司的净资产收益率。

了解可持续增长率

公司的 SGR 可以帮助确定其是否正确管理日常运营，包括支付账单和按时收到付款。该利率是长期利率，用于确定公司处于哪个阶段。管理应付账款需要及时管理，以保持现金流顺畅运行。

对于一家想要在 SGR 之上运营的公司，它需要最大限度地加大销售力度，并专注于高利润产品和服务。此外，库存管理也很重要，管理层必须了解匹配和维持公司销售水平所需的持续库存。

管理应收账款

管理应收账款的催收对于维持现金流和利润率也至关重要。应收账款代表客户欠公司的款项。公司收回应收账款所需的时间越长，其出现现金流短缺并难以为其运营提供适当资金的可能性就越大。因此，公司需要承担额外的债务或股本来弥补现金流缺口。 SGR 较低的公司可能无法有效管理其应付账款和应收账款。

高可持续增长率

对于大多数公司来说，长期维持高 SGR 可能很困难。随着收入的增加，公司的产品往往会达到销售饱和点。因此，为了保持增长率，公司需要扩展到新产品或其他产品，而这些产品的利润率可能较低。较低的利润率可能会降低盈利能力，导致财务资源紧张，并可能导致需要新的融资来维持增长。另一方面，未能达到 SGR 的公司则面临停滞的风险。

SGR 计算假设公司希望维持债务和股权的目标资本结构，维持静态股息支付率，并在组织允许的情况下尽快加速销售。

在某些情况下，公司的增长速度会超过其自筹资金的能力。在这些情况下，公司必须制定财务战略，筹集为其快速增长提供资金所需的资本。公司可以发行股权、通过债务增加财务杠杆、减少股息支付或通过最大化收入效率来提高利润率。所有这些因素都可以提高公司的SGR。

可持续增长率与 PEG 比率

市盈增长率（PEG 比率）是股票的市盈率(P/E) 除以指定时间段内的盈利增长率。 PEG比率用于确定股票的价值，同时考虑公司的盈利增长。据说 PEG 比率比市盈率提供了更完整的情况。

SGR涉及公司的增长率，不考虑公司的股价，而PEG比率则计算与股价相关的增长率。因此，SGR 是一个评估与其债务和股本相关的增长可行性的指标。 PEG比率是一种估值指标，用于确定股票价格是否被低估或高估。

使用 SGR 的局限性

实现 SGR 是每个公司的目标，但一些阻力可能会阻止企业发展和实现 SGR。

消费者趋势和经济状况可以帮助企业实现可持续增长，也可以导致企业完全错失良机。可支配收入较少的消费者传统上在支出方面更加保守，这使得他们对买家具有歧视性。公司通过大幅降价来争夺这些客户的业务，并可能阻碍增长。公司还投资新产品开发，以试图维持现有客户并增加市场份额，这可能会削弱公司发展和实现 SGR 的能力。

公司的预测和业务规划可能会削弱其实现长期可持续增长的能力。公司有时会将其增长战略与增长能力相混淆，并错误地计算其最佳 SGR。如果长期规划不佳，公司可能会在短期内实现高速增长，但无法长期维持这种增长。

从长远来看，公司需要通过购买固定资产来对自己进行再投资，这些固定资产包括房产、厂房和设备（PP&E）。因此，该公司可能需要融资来通过投资为其长期增长提供资金。

石油和天然气等资本密集型行业需要结合债务和股权融资才能维持运营，因为石油钻机和石油钻井平台等设备非常昂贵。

将一家公司的 SGR 与其行业中的类似公司进行比较，以实现公平比较和有意义的基准非常重要。

综述

公司需要掌握增长率，因此 SGR 是定期计算的。利率可能会在某个时刻维持在较高水平，但这会使公司捉襟见肘，并可能会过多地消耗其现金储备。此时，公司通常会考虑外部融资。

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