什么是停电期？
金融市场的禁售期是指某些人（高管、员工或两者兼有）被禁止买卖公司股票或更改其养老金计划投资的时期。对于公司股票，停电期通常出现在收益公告之前。对于养老金而言，它正值重大变革之际。
重点
- 金融市场的禁售期是指某些公司员工被禁止买卖公司股票。
- 大多数公司自愿对可能在财报发布之前掌握内幕信息的员工实施禁售期。
- 2002 年的《萨班斯-奥克斯利法案》还对某些养老金计划进行重大更改时规定了一个停电期。
- 通常，公司将定义其停电期，规定时间范围以及允许和不允许谁交易股票。
- 只要交易登记得当，证券交易委员会 (SEC) 不会禁止高管在收益前进行股票交易。
股票交易的规则是什么？
证券交易委员会(SEC) 实际上并不禁止高管在收益公告之前买卖股票，只要公司法律要求的披露是最新的。
话虽如此，大多数上市公司确实禁止可能掌握重要内幕信息的董事和特定员工在收益发布前几周进行交易。他们这样做是为了避免任何可能的怀疑，即员工可能会在公开发布之前利用该信息为自己谋取利益，这将违反美国证券交易委员会关于内幕交易的规则。
内幕交易是利用非公开信息在股市中获利或防止损失。
养老金计划和停电期
当计划参与者被限制更改其投资分配时，将实施养老金计划禁售期。当计划进行重大更改时，通常会出现这种情况。这可能包括管理人员的变动、公司合并或收购、替代投资的实施，甚至记录员的变动。
内幕交易是一种犯罪活动，会被判处监禁和罚款。
根据2002 年的《萨班斯-奥克斯利法案》 ，任何股权证券（除非证券是免税的）发行人的任何董事或运行官在养老金计划停电期间购买、出售或以其他方式收购或转让证券都是非法的，如果他们获得了与他们的就业有关的担保。这包括未在养老金计划本身内持有的证券。
这些规则还旨在防止在进行更改期间可能发生的内幕交易。
股票分析师和停电期
股票分析师在首次公开募股(IPO) 启动前后也会受到限制期的影响。此前，分析师被禁止在 IPO 之前和之后的 40 天内发布有关 IPO 的研究。但这些规定在 2015 年有所放松。
现在，只有作为承销商或交易商参与的公司的分析师才被禁止发表研究或公开露面与 IPO 相关，并且仅在发行完成后的 10 天内。
我可以在停电期间转让股票吗？
禁售期可防止直接或间接购买、出售或转让任何证券。这特别适用于您作为董事或运行官的职位。
停电期是否适用于家庭成员？
通常，这是由公司的停电期规则自行决定的。很多时候，一旦公司宣布停电期，停电期就适用于家庭成员。在禁售期结束之前，您和您的家人都不得交易公司的股票。
内部人士可以在收益前出售股票吗？
是的，只要出售是通过适当的进程合法地进行并且在证券交易委员会 (SEC) 注册并作为预先备案完成，内部人就可以在收益之前出售股票。
结论
禁售期是指特定个人（通常是公司的高管或员工）被阻止购买或出售其公司股票的特定时间范围。这是为了防止利用内幕信息谋取经济利益或对股价产生不利影响。