对于不熟悉如何解读现金流量表的投资者来说，理解一家公司为何可能出现投资活动现金流为负可能是一个挑战。在某些情况下，出现负现金流投资可能是一个警告信号，表明管理层无法有效利用公司资产创造收入。然而，这也可能是一个积极的信号，表明管理层正在为公司未来的增长做好准备。在本文中，我们讨论如何评估出现负现金流投资的公司，并提供了一个示例以供审查。
重点摘要
- 如果一家公司的投资活动现金流为负，那么它将出现在现金流量表的投资活动现金部分。
- 现金流量表很重要，因为它衡量公司管理层如何产生现金来偿还债务和支付运营费用。
- 一家公司的投资活动可能会产生负现金流，因为管理层正在投资有助于公司未来增长的长期资产。
- 要判断一家公司的投资活动产生的负现金流是积极信号还是消极信号，投资者应该查看整个现金流量表以获取更多信息。
现金流量表
投资活动产生的现金流量是公司现金流量表的三个部分之一。现金流量表是一份财务报表，汇总了进入和离开公司的现金和现金等价物(CCE) 的金额。
现金流量表(CFS) 衡量一家公司管理现金状况的能力，即公司如何产生现金来偿还债务和支付运营费用。现金流量表是对资产负债表和损益表的补充。
现金流量表的3个主要组成部分如下：
- 经营活动产生的现金
- 投资活动产生的现金
- 筹资活动产生的现金
投资活动产生的现金
投资活动包括公司投资产生的任何现金流出或现金来源。资产的购买或出售、因合并或收购而产生的现金流出、发放的贷款或收到的贷款收益都包括在投资活动中。简而言之，资产、投资或设备的任何变化都会影响投资活动的现金。然而，当一家公司剥离一项资产时，该交易被视为贷方或“现金流入”，并列在投资活动中。
尽管公司和投资者通常希望看到公司所有业务的现金流为正，但投资活动产生的现金流为负并不总是坏事。要评估公司的投资活动，投资者需要更详细地审查公司的具体情况。
成长型公司完全有可能出现投资活动现金流为负的情况，而且这种情况并不少见。例如，如果成长型公司决定投资长期固定资产，则该公司投资活动现金流中的现金将减少。
即使是成熟的公司也会时不时地投资房地产和设备等长期资产。这可能会导致投资活动出现负增长。
负现金流投资的现实例子
例如，以下是埃克森美孚(XOM)截至 2018 年 3 月 31 日的现金流量表。以下是需要考虑的重要事项：
- 我们可以看到，该期间投资活动所用的净现金为 -18.59 亿美元（以绿色突出显示）。
- 导致投资活动出现负增长的两个主要因素是购买价值 33.49 亿美元的物业、厂房和设备(PP&E) 以及出售价值 14.41 亿美元的资产并记入现金。
- 然而，经营活动现金（蓝色）总计 85.19 亿美元，足以支付固定资产投资。
这些数字意味着什么
乍一看，投资者可能会担心投资活动中的负现金流总额超过 18 亿美元。然而，当我们深入研究这些数字时，我们可以看到这是一个积极的信号。埃克森美孚是一家石油和天然气生产商，需要定期更新其设备、钻井平台和购买设备。因此，投资产生的负现金流意味着该公司正在投资其未来增长。
另一方面，如果一家公司因为资产购买决策不当而导致投资活动现金流为负，那么投资活动现金流为负可能是一个警告信号。
归纳总结
分析整个现金流量表及其所有组成部分以确定负现金流是积极信号还是消极信号非常重要。评估负现金流情况的最有效方法是计算公司的自由现金流。自由现金流是公司支付资本支出(CapEx) 和运营费用后剩余的资金。这对投资者来说是一个重要指标，因为它显示了公司管理层在产生现金方面的效率。