什么是存款信托和清算公司 (DTCC)？
存款信托和清算公司 (DTCC) 是一家美国金融服务公司，成立于 1999 年，为金融市场提供清算和结算服务。当 DTCC 于 1999 年成立时，它结合了存款信托公司 (DTC) 和国家证券清算公司 (NSCC) 的职能。 NSCC 目前是 DTCC 的子公司。
重点
- 存款信托和清算公司 (DTCC) 是一家金融服务公司，为金融市场提供清算和结算服务。
- DTCC 在美国结算大部分证券交易
- 结算是证券交易不可或缺的一部分。它增强了投资者的信心并降低了市场风险。
存款信托和清算公司 (DTCC) 的运作方式
DTCC 每天处理数万亿美元的证券。作为各种交易所和股权平台的集中清算中心，DTCC 结算证券买卖双方之间的交易，并在全球金融市场的自动化、集中化、标准化和精简方面发挥着关键作用。
例如，当投资者通过他们的经纪人下订单时——并且交易是在该经纪人与另一位经纪人或类似的金融专业人士之间进行的——有关该交易的信息将被发送到 NSCC（或同等票据交换所）以获得票据交换所服务。
在 NSCC 处理和记录交易后，他们会向所涉及的经纪人和金融专业人士提供一份报告。该报告包括交易后他们的净证券头寸和双方将要结算的资金。
此时，NSCC向DTCC提供结算指令； DTCC 将证券的所有权从卖方经纪人的账户转移到进行购买的经纪人的账户。 DTCC 还负责将资金从购买经纪人的账户转移到进行销售的经纪人的账户。然后经纪人负责对其客户的账户进行适当的调整。这整个过程通常发生在交易发生的同一天。机构投资者的流程类似于散户投资者的流程。
DTCC在美国结算绝大多数证券交易，结算是完成证券交易的重要一步。通过确保交易按时正确执行，结算过程有助于增强投资者信心并降低市场风险；及时准确的交易保证了投资者不会因为有偿付能力的经纪公司或其他中介机构而蒙受损失。
DTCC 为广泛的证券产品提供清算、结算和信息服务，包括政府和抵押贷款支持证券、公司和市政债券、衍生品、共同基金、货币市场工具、另类投资产品和保险产品。
有时，清算公司可能会通过充当交易的第三方来赚取清算费用。例如，票据交换所可能会从买方那里收到现金，从卖方那里收到证券或期货合约。然后清算公司管理交易所并为此服务收取费用。费用的大小取决于交易的规模、所需的服务水平以及所交易的工具类型。一天内进行多笔交易的投资者可能会产生大量费用。特别是在期货合约的情况下，清算费用可以为投资者累积，因为多头头寸可以将每份合约的费用分摊到更长的时间段内。
存托信托公司 (DTC) 与国家证券清算公司 (NSCC)
国家证券清算公司，目前是 DTCC 的子公司，最初成立于 1976 年。在 NSCC 成立之前，证券交易所每周都会关闭一次，以完成处理纸质股票的冗长任务。巨大的交易量让经纪公司不堪重负，许多经纪公司选择每周三休市（除了缩短一周中其他日子的交易时间）。
经纪人必须亲自交换证书，这要求他们雇用人员携带证书和支票。转让证券的过程也严重依赖物理记录保存。实物股票证书的交换既困难又低效，而且成本越来越高。
为了克服这个问题，进行了两项更改：首先，建议将所有纸质股票证书存储在一个集中位置，并通过保存所有表明所有权和其他证券交易变化的证书的电子记录来自动化该过程。这最终导致了 1973 年存托信托公司 (DTC) 的发展。
二是提出多边净额结算。在多边净额结算过程中，多方安排交易汇总（而不是单独结算）。所有这些净额结算活动都是集中的，以减少发票和支付结算的数量。为响应多边净额结算的提议，NSCC 于 1976 年成立。