什麼是存款信託和清算公司 (DTCC)？
存款信託和清算公司 (DTCC) 是一家美國金融服務公司，成立於 1999 年，爲金融市場提供清算和結算服務。當 DTCC 於 1999 年成立時，它結合了存款信託公司 (DTC) 和國家證券清算公司 (NSCC) 的職能。 NSCC 目前是 DTCC 的子公司。
概要
- 存款信託和清算公司 (DTCC) 是一家金融服務公司，爲金融市場提供清算和結算服務。
- DTCC 在美國結算大部分證券交易
- 結算是證券交易不可或缺的一部分。它增強了投資者的信心並降低了市場風險。
存款信託和清算公司 (DTCC) 的運作方式
DTCC 每天處理數萬億美元的證券。作爲各種交易所和股權平臺的集中清算中心，DTCC 結算證券買賣雙方之間的交易，並在全球金融市場的自動化、集中化、標準化和精簡方面發揮着關鍵作用。
例如，當投資者通過他們的經紀人下訂單時——並且交易是在該經紀人與另一位經紀人或類似的金融專業人士之間進行的——有關該交易的信息將被髮送到 NSCC（或同等票據交換所）以獲得票據交換所服務。
在 NSCC 處理和記錄交易後，他們會向所涉及的經紀人和金融專業人士提供一份報告。該報告包括交易後他們的淨證券頭寸和雙方將要結算的資金。
此時，NSCC向DTCC提供結算指令； DTCC 將證券的所有權從賣方經紀人的賬戶轉移到進行購買的經紀人的賬戶。 DTCC 還負責將資金從購買經紀人的賬戶轉移到進行銷售的經紀人的賬戶。然後經紀人負責對其客戶的賬戶進行適當的調整。這整個過程通常發生在交易發生的同一天。機構投資者的流程類似於散戶投資者的流程。
DTCC在美國結算絕大多數證券交易，結算是完成證券交易的重要一步。通過確保交易按時正確執行，結算過程有助於增強投資者信心並降低市場風險；及時準確的交易保證了投資者不會因爲有償付能力的經紀公司或其他中介機構而蒙受損失。
DTCC 爲廣泛的證券產品提供清算、結算和信息服務，包括政府和抵押貸款支持證券、公司和市政債券、衍生品、共同基金、貨幣市場工具、另類投資產品和保險產品。
有時，清算公司可能會通過充當交易的第三方來賺取清算費用。例如，票據交換所可能會從買方那裏收到現金，從賣方那裏收到證券或期貨合約。然後清算公司管理交易所併爲此服務收取費用。費用的大小取決於交易的規模、所需的服務水平以及所交易的工具類型。一天內進行多筆交易的投資者可能會產生大量費用。特別是在期貨合約的情況下，清算費用可以爲投資者累積，因爲多頭頭寸可以將每份合約的費用分攤到更長的時間段內。
存託信託公司 (DTC) 與國家證券清算公司 (NSCC)
國家證券清算公司，目前是 DTCC 的子公司，最初成立於 1976 年。在 NSCC 成立之前，證券交易所每週都會關閉一次，以完成處理紙質股票的冗長任務。巨大的交易量讓經紀公司不堪重負，許多經紀公司選擇每週三休市（除了縮短一週中其他日子的交易時間）。
經紀人必須親自交換證書，這要求他們僱用人員攜帶證書和支票。轉讓證券的過程也嚴重依賴物理記錄保存。實物股票證書的交換既困難又低效，而且成本越來越高。
爲了克服這個問題，進行了兩項更改：首先，建議將所有紙質股票證書存儲在一個集中位置，並通過保存所有表明所有權和其他證券交易變化的證書的電子記錄來自動化該過程。這最終導致了 1973 年存託信託公司 (DTC) 的發展。
二是提出多邊淨額結算。在多邊淨額結算過程中，多方安排交易彙總（而不是單獨結算）。所有這些淨額結算活動都是集中的，以減少發票和支付結算的數量。爲響應多邊淨額結算的提議，NSCC 於 1976 年成立。