什么是累积优先股？
累积优先股是一种优先股，其中规定如果过去错过任何股息支付，必须首先向累积优先股股东支付所欠股息。这是在其他类别的优先股股东和普通股股东可以收到股息之前。累积优先股也称为累积优先股。
概要
- 累积优先股是一种优先股，其中规定公司必须向累积优先股股东支付所有股息，包括以前错过的股息。
- 此类股东将在其他类别的优先股股东和普通股股东之前支付。
- 累积优先股与非累积优先股形成对比，非累积优先股不会发行遗漏或未支付的股息；如果在特定季度或年份没有股息，股东就会错过。
了解累积优先股
累积优先股是一种优先股；优先股通常具有基于股票面值的固定股息收益率。该股息按设定的时间间隔（通常是每季度）支付给优先股持有人。优先股的估值与债券类似。债券收益被视为负债，而优先股收益被视为资产。此外，债券持有人对公司资产享有优先权。
累积优先股是一种优先股；其他包括非累积优先股、参与优先股和可转换优先股。
错过付款和累积优先股
当一家公司遇到财务问题并且无法履行其所有义务时，它可能会暂停其股息支付并专注于支付特定业务的费用和债务支付。当公司渡过难关并重新开始派发股息时，标准优先股股东无权收取任何错过的股息。这些标准优先股有时被称为非累积优先股。
相反，累积优先股的持有人将在优先股股东收到付款之前收到所有拖欠的股息。从本质上讲，普通股股东必须等到所有累积优先股股息都付清后才能再次获得任何股息支付。因此，累积优先股的支付率通常低于风险稍高的非累积优先股。
累积优先股如何运作的示例
例如，一家公司发行的累积优先股面值为 10,000 美元，年支付率为 6%。经济放缓；该公司只能支付一半的股息，并欠累计优先股股东每股 300 美元。第二年，经济更差，公司根本无法派发股息；然后它欠股东每股900美元。
第三年，经济繁荣，公司得以恢复派息。除了当前 600 美元的股息外，还必须向累积的优先股股东支付 900 美元的拖欠。一旦所有累积股东收到每股 1,500 美元的到期款项，公司可能会考虑向其他类别的股东支付股息。
累积优先股的风险因素
由于累积特征降低了投资者的股息风险，累积优先股的支付率通常低于非累积优先股所需的支付率。由于这种较低的资本成本，大多数公司的优先股发行都具有累积功能。一般来说，只有股息历史悠久的蓝筹公司才能在不增加资本成本的情况下发行非累积优先股。