什么是 ETF 发起人？
ETF 发起人是管理和营销交易所交易基金(ETF) 的发行人和基金经理。
交易所交易基金是一种跟踪指数、行业、商品或其他资产的证券，但可以像普通股票一样在证券交易所买卖。ETF 可以跟踪从单个商品价格到大量多样化证券的任何内容。ETF 甚至可以跟踪特定的投资策略。
重点
- ETF 发起人是一家发行、管理和营销交易所交易基金的金融公司。
- ETF 发起人负责处理 ETF 股份（称为单位）的创建和赎回。
- ETF 发起人通常不会直接与公开市场上的其他市场参与者进行交易。
了解 ETF 发起人
ETF 发起人负责管理交易所交易基金。一组机构投资者提供组成基金的证券，作为交换，他们获得所谓的创建单位，即大宗的 ETF 股份，数量为 100,000 股或更多。
ETF 于 20 世纪 90 年代初首次推出。从那时起，ETF 发起人已经发展出了一个庞大的行业。规模更大、业务更多元化的 ETF 发起人可能会持有基金证券的内部部分。其他发起人则专注于指数维护、市场流动性和一般营销。当基础指数重组时，需要对 ETF 投资组合进行更改，因此 ETF 发起人会与创建单位的持有人合作，根据重组后的指数变更进行证券交易。
ETF 发起人一般只与创设单位和机构股东打交道，并不直接与投资者交易股份。ETF 发起人还可以根据机构股东的要求将实物证券赎回为创设单位。
ETF 发起人还可以帮助设计或建立协助 ETF 管理的基础指数或基准。
ETF 发起人如何与其他 ETF 参与者合作
在一级市场，ETF 发起人与创建单位持有人或参与交易商 (PD) 合作，后者是获准创建 ETF 的经纪公司等机构投资者。有些做市商也可以充当 PD，但提供市场流动性。PD 向 ETF 发起人申请创建单位，从而通过从发起人处购买来创建 ETF 股份，这些股份可以以现金或实物转让的形式出现，也称为证券篮子。
PD 还可用于从发起人处赎回创建单位，从而获得一篮子证券或现金作为回报。与 ETF 发起人一起创建和赎回 PD 的过程为想要进行大量 ETF 交易的投资者提供了流动性。
在二级市场，也就是股票交易所，我们看到了 ETF 功能与共同基金的不同：ETF 可以由 PD 通过股票交易所出售给投资者。ETF 发起人每天计算并公布净资产价值 (NAV) ，该价值可能高于或低于 ETF 的二级市场价格。
做市商还促进二级市场的交易，提供流动性并确保买卖价差。因此，ETF 股票的价格在交易所实时变化。相比之下，共同基金在当天交易结束后确定其每日资产净值。