什麼是 ETF 發起人？
ETF 發起人是管理和營銷交易所交易基金(ETF) 的發行人和基金經理。
交易所交易基金是一種跟蹤指數、行業、商品或其他資產的證券，但可以像普通股票一樣在證券交易所買賣。ETF 可以跟蹤從單個商品價格到大量多樣化證券的任何內容。ETF 甚至可以跟蹤特定的投資策略。
摘要
- ETF 發起人是一家發行、管理和營銷交易所交易基金的金融公司。
- ETF 發起人負責處理 ETF 股份（稱爲單位）的創建和贖回。
- ETF 發起人通常不會直接與公開市場上的其他市場參與者進行交易。
瞭解 ETF 發起人
ETF 發起人負責管理交易所交易基金。一組機構投資者提供組成基金的證券，作爲交換，他們獲得所謂的創建單位，即大宗的 ETF 股份，數量爲 100,000 股或更多。
ETF 於 20 世紀 90 年代初首次推出。從那時起，ETF 發起人已經發展出了一個龐大的行業。規模更大、業務更多元化的 ETF 發起人可能會持有基金證券的內部部分。其他發起人則專注於指數維護、市場流動性和一般營銷。當基礎指數重組時，需要對 ETF 投資組合進行更改，因此 ETF 發起人會與創建單位的持有人合作，根據重組後的指數變更進行證券交易。
ETF 發起人一般只與創設單位和機構股東打交道，並不直接與投資者交易股份。ETF 發起人還可以根據機構股東的要求將實物證券贖回爲創設單位。
ETF 發起人還可以幫助設計或建立協助 ETF 管理的基礎指數或基準。
ETF 發起人如何與其他 ETF 參與者合作
在一級市場，ETF 發起人與創建單位持有人或參與交易商 (PD) 合作，後者是獲准創建 ETF 的經紀公司等機構投資者。有些做市商也可以充當 PD，但提供市場流動性。PD 向 ETF 發起人申請創建單位，從而通過從發起人處購買來創建 ETF 股份，這些股份可以以現金或實物轉讓的形式出現，也稱爲證券籃子。
PD 還可用於從發起人處贖回創建單位，從而獲得一籃子證券或現金作爲回報。與 ETF 發起人一起創建和贖回 PD 的過程爲想要進行大量 ETF 交易的投資者提供了流動性。
在二級市場，也就是股票交易所，我們看到了 ETF 功能與共同基金的不同：ETF 可以由 PD 通過股票交易所出售給投資者。ETF 發起人每天計算並公佈淨資產價值 (NAV) ，該價值可能高於或低於 ETF 的二級市場價格。
做市商還促進二級市場的交易，提供流動性並確保買賣價差。因此，ETF 股票的價格在交易所實時變化。相比之下，共同基金在當天交易結束後確定其每日資產淨值。