道氏理论
使用成交量时应注意的问题：成交量对趋势的验证关系对个股、期货更为适用
- 我们经常可以在各种媒体上发现，在大量论述量价对应关系的时候，是以成交额和大盘指数进行对应的，这种关系可以说是“不伦不类”的。因为股指中的指标股只是股市中的一部分股票，而大盘指数的成交量是指一个市场中所有股票成交量的总和，所以这在量价对应关系上就是指代不清。
使用成交量时应注意的问题：成交量只能对趋势进行微观辅助验证
- 当我们分析个股或期货时，由于有时候很难找到相互验证的对象，而成交量可以提供的信息有助于解决一些令人困惑的市场行为，所以成交量作为辅助性指标尤其重要。成交量对价格的变化进行鉴别，本质上属于纵向自我鉴别体系，但同时又兼有相互验证的功效，这样就构成了对趋势的多层次鉴别。
股价指数及时、客观、准确地衡量宏观经济
- 今天我们看到，在所有的经济类媒体中，都离不开对股价指数的报道。对于西方人来说，经济状况如何不能用“好”“坏”这样的“粗略”形容词来表达，必须用一个具体的数字来表示。非常值得庆幸的是，我们现在已经拥有了一种相当简单而精确的预测工具—股价指数。道氏认为，“股指就像温度计一样，会反映整体经济的涨落”。
股价指数纪录所有事实
- 近代作家切斯特顿曾经说过，“不真实的甚至是虚伪的事实是无用的”，而道氏理论的一个基本观点是:“任何人所了解、希望、相信和预期的任何事都可以在市场中得到体现。”在华尔街，没有人能了解所有的事实，更不要说这些事实的含义了，但是公正而无情的股价指数却像水银柱记录大气压那样把它们记录了下来。
股价指数反映参与者的总体看法
- 道氏指出:“股价指数可以解释和反映市场的大部分行为。”雷亚也认为，“股价指数永远会适当地预期未来事件”。这个陈述并不意味着市场参与者对于未来事件的解释大体上必然正确，但确实代表着股价指数必然反映市场参与者的主流看法。
股市市场行为包容并消化一切
- 道氏指出：“市场代表着任何人所了解、希望、相信和预期的任何事，而市场对所有这一切最终都将作出无情的判决。”不过，道氏眼中的市场行为主要是指股价指数的走势，与我们今天的概念有些不同。汉密尔顿在《股市晴雨表》中阐述了隐藏在道氏理论背后的基本原则:“道·琼斯工业和运输业平均指数的运动是分辨市场未来走势的关键。
道氏理论的10年周期代表特定级别的周期
- 不过，依据10年经济周期来确定基本运动周期还是有商业价值的。关于经济周期的论述，许多经济学家总是对长期经济趋势进行分析。但实际上，长期是一个非常模糊的概念。经济学家们说的长期到底是指5年、10年，还是指60年、100年呢?这个他们没有告诉你，只是让你感觉他们说得很有道理。
金融信息对日常波动的影晌
- 关于日常波动的动因有许多种解释，尽管大多数金融消息的作者都按即时事件解释市场活动，比如有效市场假设，但很少存在任何有价值的解释。根据有效市场理论倡导者的观点，市场之所以有效，是因为参与者在充分享有信息的好处之后。会立即理智地定出证券的价位。
日常波动引诱大众参与者进入市场
- 由于日常波动使大众参与者时常能尝到赢利的甜头—获取一定的浮动获利或小额的终结获利，所以几乎所有的参与者都有在股票或期货市场上赚钱的经历，而这种赚钱的经历对大多数参与者而言主要是在日常波动级别的趋势上实现的。因此，日常波动的主要作用之一是引诱大众参与者进入市场。形象地说。
市场情绪对日常波动的影晌
- 日常波动的成因大多来自于人的心理变化、市场人气的起伏或其他“风吹草动”等一些随机的或不确定的干扰因素。但是严格地讲，这些也可以被称为“市场影响因素”。相对于公司的基本因素，参与者的市场情绪对股价具有更显著的影响。当我们探讨股市问题时。将人为因素考虑在内是至关重要的。
日常波动具有一定的人为操纵性
- 由于日常波动是三个级别趋势当中级别最低的，所以趋势性也最弱，因此日常波动是三个级别的趋势中唯一可能被人为操纵的。正是由于日常波动具有可被人为操纵性，所以它没有规律可循，因此具有极强的随机性。不过，在股市的具体操作过程中，就算是庄家，也只能在某种程度上控制自己坐庄股票的日常波动，而且这种控制受大盘背景和时间条件的限制。
日常波动使得股市长兴不衰
- 股市在本质上需要日常波动，我们不能排除有人具备在灾难来临之前逃离市场的能力，但是由于市场中有大量的摩擦，所以在没有“新鲜血液”进入市场的情况下，没有人能长期持续获利。股票、期货市场一方面以“零和博弈”为特征，从而决定了只有少数人能成为最终赢家。
日常波动的随机性
- 相比次级运动，日常波动更是无规律可循，有的只是实战投资家总结出的可供参考的经验，所以对于这些经验的把握和灵活运用具有极大的艺术成分，运用效果的好坏与参与者基本素质的高低以及对趋势的理解有极大的关系。因此，非常难以掌握。
古典次级运动的概念
- 道氏指出:“市场中的基本运动通常都包含着一次至少达到其3/8规模的反向作用的次级运动，这似乎是个事实。”道氏对于基本运动与次级运动的比例关系的描述是符合周期理论比例原理的，即时间周期长的波动幅度要大于时间周期短的波动幅度。也就是说，尽管次级运动有时候波幅非常剧烈，但是波幅再大也不会大于基本运动的波幅。
个股的黄金分割折返
- 指数能够在黄金分割位置上出现次级折返的走势，个股的走势总是与指数有一定的相关性。相关性高的个股，当然也能够与指数出现同样的次级折返的情况了。并且，判断相应的反转信号出现的位置，也可以在黄金分割的点位上。更准确地说，个股的走势可以跟指数的走势相关性很高，并且与指数在同样的位置出现次级折返的情况。
0.382与0.5的短线调整
- 0.382与0.5的黄金分割的回调位置，其实也是常见的折返幅度。0.382的黄金分割位里调整的幅度虽然不是很大，却是短线调整的重要折返位置。而0.5的回调位置比较不容易突破，更容易出现在股价调整的阶段。在指数运行的过程中，那些比较小的调整，是可以用0.382的分割点判断的。
0.618折返的常见形态
- 0.618的黄金分割线的折返位置，投资者是可以发现一些基本的反转形态的。股价的反转走势并不是突然而至的，折返形态在这个时候发挥了很大的作用。0.618的折返位置本身不是百分之百会出现的，投资者提前发现指数有转向的形态，可以提前进行仓位的调整。这样，将有利于投资者抓住反转信号，第一时间做出反应。
0.618折返后股价的走向
- 在黄金分割的0.618的折返走势完成后，股价的运行趋势基本上会延续前期的主要空头市场或者是主要的多头市场。不管是主要的空头市场还是主要的多头市场,指数都不可能在短时间内停止主要的运行趋势。量能没有出现明显变化的时候，指数主要的运行趋势更不会轻易地转变。
股指是记录整体市场的方式
- 数字在统治着世界尽管看上去股市每天只是资金的进出、股票的买卖，但是在这一切的背后却可能隐藏着一些内在的规律，股价指数所蕴涵的历史数据和统计资料使得这些分析或研究成为可能。因此，人们需要借助于股价指数这个解剖利刃，来探索股市的运作机制与结构特点。
股指是描述整体市场的方式
- 学习分析股市的参与者，需要从道氏理论开始，其中的一个最重要原因就是该理论强调总体市场的规律。道氏设计道·琼斯指数用心良苦，他试图用一套指数来客观地描述市场，以便于参与者可以客观地分析整体市场。通过股价指数观察市场代表着以整体的角度看市场，最终的目的是寻找整体市场的基本运动规律。