除了道瓊斯指數的行業多元化外，其成分股的跨國經營也提供了進一步的多元化。這意味着投資者可以間接接觸國際市場，並利用指數中公司的全球多元化來對沖美國經濟疲軟的負面影響。此外，構成道瓊斯指數的公司每年都會產生大量收入。這有助於降低構成該指數的公司的業務風險。

對道瓊斯工業平均指數的批評

雖然道瓊斯工業平均指數有許多優秀的屬性，但其最大的批評之一源於它是一個價格加權指數這一事實。這意味着每家公司都根據其股票價格分配權重。相比之下，構成指數的大多數公司都是根據其市值加權的。 S&P 500是一個在許多方面都不同於 DJIA 的指數，它就是一個很好的例子。

正如您可以假設的那樣，如果指數委員會使用市值而不是股價來構建指數代理，那麼道瓊斯指數中公司的權重將存在顯着差異。也就是說，沒有什麼可以使價格加權指數劣於市值加權指數，甚至是等權重指數或收入加權指數。這是因爲每種指數構建方法的特殊性都有許多優點和缺點，因此難以就最佳使用方法達成共識。

風險與波動性之間的重要區別

在分析道瓊斯指數的表現時，重要的是要記住，有些人認爲它是一個波動指數。因此，許多投資專業人士通常不會建議投資追蹤 DJIA 的產品。也就是說，構成道指的公司的商業風險與指數的波動性之間存在顯着差異。這是因爲構成道瓊斯工業平均指數的公司代表了全球 30 家最知名的公司。因此，他們的商業風險相對較低，因爲他們破產的可能性很小。

然而，這些公司的股價在短期內可能會大幅波動。因此，複製道瓊斯指數表現的投資產品可能會經歷重大的短期收益和損失。

新投資者的舊投資策略

投資者必須明白，如果他們投資於與道瓊斯指數掛鉤的產品，可能會遭受巨大損失。因此，以下策略不適合想要使用“投資並忘記它”方法的沒有經驗的投資者。也就是說，您可以使用許多優於大多數財務顧問吹捧的策略的策略。然而，這些策略也需要改變理念，從簡單的買入並持有心態轉變爲時間範圍更短的策略。此類策略包括：

保護性看跌期權

保護性看跌期權策略包括在道瓊斯指數交易所交易基金 (ETF)中的多頭頭寸和購買同一標的 ETF 的看跌期權。如果道瓊斯工業平均指數上漲，這一策略將獲得回報，如果道瓊斯工業平均指數下跌，該策略將保護您的投資。

賣空

相比之下，投資者可以通過賣空道指 ETF 併購買同一標的 ETF 的看漲期權來實施保護性賣空策略。如果道瓊斯工業平均指數下跌，這一策略將獲得回報，如果道瓊斯工業平均指數上漲，該策略將保護您的投資。

涵蓋電話

最後，投資者可以通過實施備兌看漲策略，在多頭道瓊斯 ETF 頭寸之上產生適度溢價。該策略需要買入 DJIA ETF 並賣出同一標的 ETF 的看漲期權。如果道瓊斯指數保持相對平穩，並且不超過賣出看漲期權的執行價格，這種策略將獲利。話雖如此，備兌看漲策略並沒有提供下行保護，因此在實施該策略之前，投資者必須確信道瓊斯指數將保持平穩。

這些策略的好處是，投資者可以通過確定他們使用的看跌期權或看漲期權的執行價格來選擇他們想要承擔的風險量，或者他們想要獲得的額外溢價。正如您從這些示例中看到的那樣，衍生品可用於減輕或消除投資損失的風險，並且可用於產生適度的無風險回報率。僅基於這些策略，就應該清楚衍生工具不是“金融大規模殺傷性武器”——至少在有能力的投資者適當使用它們的情況下不是。

前十名

該策略包括在年初等量投資 DJIA 中股息收益率最高的 10 只股票，並將其持有至年底，屆時投資者將出售當年的股票並將收益用於新股來年。隨着時間的推移，這種策略總體上產生了有利的結果。

預測道指

既然您的重點是道瓊斯指數，並且您知道您應該使用的投資工具類型以及在每種市場環境中使用的適當投資策略，那麼接下來您應該問的兩個問題是：“我如何確定如果道瓊斯工業平均指數的當前水平被低估、合理估值或被高估，我如何確定道瓊斯工業平均指數可能走向哪個方向？”

不幸的是，沒有可靠的方法來預測市場的未來方向。但是，投資者可以評估與道瓊斯指數 ETF 相關的期權的溢價，以衡量當前對市場預期波動的看法。這個決定應該基於期權的成本，更高的期權溢價表明市場的隱含波動率更高。

此外，投資者可以使用與道指掛鉤的期權成本來確定道瓊斯指數 ETF 的盈虧平衡金額。通過使用這些方法，投資者可以確定道瓊斯指數的當前風險是否值得市場參與。此外，如果您願意花時間分析與構成道指的成分相關的股票價格的歷史範圍，然後查看構成道指的公司的市場倍數，您應該能夠準確衡量指數的估值水平，從而衡量其潛在波動性。

最後，通過使用這種方法，您還應該能夠衡量道瓊斯指數的趨勢方向、採用的適當策略以及您在投資時間範圍內的風險和潛在利潤。

結論

有一種交易道瓊斯工業平均指數的策略可供各種投資者使用，從資本有限的初學者到激進的交易者和擁有大量資金可供支配的高淨值個人。想要增加投資知識、獲得更多實際投資經驗並控制個人投資責任的個人投資者應考慮投資與道瓊斯工業平均指數掛鉤的 ETF。

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