什麼是追踪市盈率？

追踪市盈率 (P/E) 是基於過去 12 個月實際收益的相對估值倍數。它的計算方法是將當前股價除以過去 12 個月的每股盈餘 (EPS)。

追踪市盈率可以與遠期市盈率形成對比，後者使用預計的未來收益來計算市盈率。

了解追踪市盈率 (P/E)

市盈率或市盈率是通過將公司的股票價格除以其最近一個財政年度的收益來計算的。當人們泛指市盈率時，他們通常指的是追踪市盈率。它的計算方法是將當前市場價值或股價除以過去 12 個月的每股收益(EPS)。

最近一個財政年度的收益可以在年度報告的損益表中找到。損益表底部是公司整個財政年度的總每股收益。將公司當前的股價除以該數字即可得到追踪市盈率。

追踪市盈率 = 當前股價 / 追踪 12 個月每股收益

該指標被認為是可靠的，因為它是根據實際表現而非預期的未來表現計算的。但是，公司過去的收益不一定總是對未來收益的良好預測，因此需要謹慎

為什麼分析師使用市盈率？

分析師喜歡市盈率，因為它創建了對相對收益的蘋果對蘋果的評估。因此，市盈率可用於在市場上尋找相對便宜的價格或確定股票與其他股票相比何時過於昂貴。一些公司應該獲得更高的市盈率，因為它們擁有更深的經濟護城河，但一些股價相對於收益而言較高的公司只是被高估了。同樣，一些公司應該獲得較低的市盈率，因為它們代表了一個很好的交易，而其他公司由於財務疲軟而被認為是低市盈率是合理的。追踪市盈率有助於分析師匹配時間段，以獲得更準確和最新的相對價值衡量標準。

市盈率的一個缺點是股價不斷變動，而收益保持不變。分析師試圖通過使用追踪市盈率來解決這個問題，該比率使用最近四個季度的收益而不是上一財年末的收益。

追踪市盈率示例

例如，一家股票價格為 50 美元且 12 個月追踪每股收益為 2 美元的公司，因此其追踪市盈率為 25 倍（讀取 25 倍）。這意味著該公司股票的交易價格是其過去 12 個月收益的 25 倍。

使用同樣的例子，如果公司的股價在年中跌至 40 美元，則新的市盈率是 20 倍，這意味著該股票現在的交易價格僅為其市盈率的 20 倍。收益沒有改變，但股價下跌。

過去兩個季度的收益也可能有所下降。在這種情況下，分析師可以用最近兩個季度的計算來代替財政年度的前兩個季度來計算追踪市盈率。如果以最近兩個季度為代表的上半年收益呈下降趨勢，則市盈率將高於20倍。這告訴分析師，鑑於其收益水平下降，該股票實際上可能以當前價格被高估。

追踪與遠期市盈率

追踪市盈率不同於遠期市盈率，後者使用未來四個季度或未來 12 個月的盈利預測或預測。因此，在評估公司時，遠期市盈率有時可能與投資者更相關。儘管如此，由於遠期市盈率依賴於估計的未來收益，因此容易出現誤判和/或分析師的偏見。公司也可能低估或錯誤地報告收益，以便在下一個季度收益報告中超過市場普遍預期的市盈率。

這兩個比率在收購過程中都很有用。追踪市盈率是被收購公司過去業績的指標。遠期市盈率代表公司對未來的指導。被收購公司的估值通常基於後者的比率。但是，買方可以使用收益條款來降低收購價格，如果實現了目標收益，則可以選擇額外支付。

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