ETF 與共同基金：概述

投資者面臨着一系列令人眼花繚亂的選擇：股票還是債券、國內還是國際、不同的板塊和行業、價值還是增長等等。決定是否購買共同基金或交易所交易基金(ETF) 與其他所有考慮相比似乎是一個微不足道的考慮，但這兩種基金之間存在關鍵差異，這些差異可能會影響您賺多少錢以及如何賺錢。

共同基金和ETF 都持有股票和/或債券的投資組合，有時還會持有一些更奇特的東西，例如貴金屬或商品。它們必須遵守相同的規定，包括可以持有什麼、可以集中持有多少資產、可以借入多少資金（相對於投資組合規模）等等。

除了這些因素之外，路徑也有所不同。有些差異可能看起來不太明顯，但它們可以讓一種或另一種基金更適合您的需求。

交易所交易基金 (ETF)

顧名思義，交易所交易基金在交易所交易，就像普通股一樣；交易的另一端是其他投資者，比如你，而不是基金經理。你可以在交易時段的任何時候買入或賣出——無論當時的價格如何，都取決於市場情況——而不僅僅是在一天結束時。而且沒有最低持有期。這對於跟蹤國際資產的 ETF 來說尤其重要，因爲資產的價格尚未更新以反映新信息，但美國市場對它的估值已經更新。因此，ETF 可以比共同基金更快地反映新的市場現實。

另一個關鍵區別是，大多數 ETF 都是指數跟蹤型，這意味着它們試圖通過組建與指數成分儘可能匹配的投資組合來匹配指數（如標準普爾 500 指數）的回報和價格走勢。被動管理並不是 ETF 通常更便宜的唯一原因。指數跟蹤型 ETF 的費用低於指數跟蹤型共同基金，而主動管理型 ETF 比主動管理型共同基金更便宜。顯然，還有其他原因。這與兩種基金的運營機制以及基金與股東之間的關係有關。

對於 ETF，由於買家和賣家是相互交易的，因此管理者的工作量要小得多。然而，ETF 提供商希望 ETF 的價格（由當日交易決定）儘可能接近指數的淨資產價值。爲此，他們通過創建新股份或贖回舊股份來調整股份供應。價格過高？ETF 提供商將創造更多供應以將其拉低。所有這些都可以通過計算機程序執行，無需人工干預。

ETF 結構也能提高稅收效率。ETF 和共同基金的投資者每年根據投資組合產生的收益和損失納稅。但 ETF 的內部交易較少，交易越少，應稅事件就越少（ETF 的創建和贖回機制減少了出售的需要）。因此，除非您通過 401(k) 或其他稅收優惠工具進行投資，否則您的共同基金將向您分配應稅收益，即使您只是持有股票。同時，對於全 ETF 投資組合，稅收通常只有在您出售股票時纔會成爲問題。

ETF 仍相對較新，而共同基金已存在多年，因此剛開始投資的投資者可能會持有具有內置應稅收益的共同基金。出售這些基金可能會觸發資本利得稅，因此在決定轉向 ETF 時，必須將此稅費考慮在內。決定歸結爲比較轉向更好的投資並支付更多前期稅款的長期利益，與繼續持有成本更高、投資效果較差的投資組合（這也可能浪費你的時間，但這是值得的）。

共同基金

當你將資金投入共同基金時，交易是直接或通過經紀公司與管理基金的公司進行的，這些公司包括先鋒集團、T. Rowe Price 和貝萊德。共同基金的購買是基於當天市場收盤價或下一個收盤價（如果你在收盤後下單）的基金淨資產價值。

當您出售股票時，也會發生相同的過程，只不過是反過來的。不過，不要太着急。有些共同基金會收取罰款，有時是股票價值的 1%，因爲過早出售（通常是在您買入後 90 天之內）會收取罰款。

共同基金可以跟蹤指數，但大多數都是主動管理型基金。在這種情況下，管理基金的人會選擇各種持股，試圖超越他們用來判斷其表現的指數。這可能會花費不菲，因爲主動管理型基金必須花錢聘請分析師、進行經濟和行業研究、進行公司訪問等。這通常使得共同基金的運營成本（以及投資者持有成本）高於 ETF。

共同基金和 ETF 都是開放式基金。這意味着，可以根據供求關係調高或調低流通股數。當某一天有更多的資金進入共同基金，然後又流出時，基金經理必須通過將多餘的資金投入市場來緩解這種不平衡。如果出現淨流出，如果投資組合中沒有足夠的閒置現金，他們就必須出售一些持股。

結論

鑑於這兩種基金之間的區別，哪一種更適合您？這要視情況而定。每種基金都可以滿足特定需求。共同基金通常適合投資於不爲人知的細分市場，包括小型外國公司的股票以及複雜但可能帶來回報的領域，例如具有深奧風險/回報特徵的市場中性或多/空股票基金。

但在大多數情況下，對於大多數想保持簡單化的投資者來說，ETF 可能更具優勢，因爲它成本低、易於獲取，並且注重指數跟蹤。如果你的首要任務是通過平衡、廣泛多元化的投資組合積累長期財富，那麼 ETF 就是一種非常有用的工具。

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