什麼是轉換價格？
轉換價格是可轉換證券（如公司債券或優先股）可以轉換為普通股的每股價格。轉換價格是在決定可轉換證券的轉換比率時設定的。轉換比率可以在債券契約（可轉換債券的情況下）或證券招股說明書（可轉換優先股的情況下）中找到。
了解轉換價格
當公司試圖籌集資金時，轉換價格就會發揮作用。他們可以通過債務或股權籌集資金。債務必須償還給貸方，但由於與支付利息相關的稅收優勢，它的成本往往低於股權。籌集股票的成本可能比籌集債務的成本更高，但它不需要償還。
從投資者的角度來看，債券更安全，但回報有限。股票提供了股價升值的機會，但在公司違約的情況下沒有保護。可轉換債券、優先股和債券為公司和投資者提供了一種混合選擇。公司願意支付多一點，投資者願意接受少一點，嵌入式轉換期權允許可轉換證券持有人在普通股價格達到轉換價格時轉換為普通股。
轉換價格的重要性
轉換價格是確定轉換後將收到的股份數量的一部分。如果股票的收盤價從未高於轉換價格，則可轉換債券永遠不會轉換為普通股。通常，轉換價格被設定為比普通股的當前價格高很多，只有當公司的普通股價值顯著增加時，轉換才是可取的。轉換價格由管理層在可轉換債券向公眾發行前設定為轉換比率的一部分。轉換比率是可轉換證券的面值除以轉換價格。
如何計算轉換價格
例如，債券的轉換率為 5，這意味著投資者可以用一張債券換取 5 股普通股。可轉換證券的轉換價格是債券價格除以轉換比率。如果債券面值為 1000 美元，則轉換價格的計算方法是 1000 美元除以 5，即 200 美元。如果轉換比率為 10，則轉換價格降至 100 美元。因此，市場價格必須趕上要轉換的證券的轉換價格。更高的轉化率導致更低的轉化價格，正如更低的轉化率導致更高的轉化價格一樣。