非商業交易者定義

什麼是非商業交易者？

商品期貨交易委員會(CFTC) 將非商業交易者定義爲不從事與特定商品相關的業務活動的人，而他們可能在期貨或期權市場上擁有頭寸。換句話說，非商業交易者是非商業交易者。商業交易者並不尋求接收商品或對沖與商品相關業務相關的成本。相反，他們在市場上建倉純粹是爲了作爲投機者從市場走勢中尋求利潤。

非商業交易者往往是個人投資者、對沖基金和大型金融機構。非商業交易者的分類基於從 CFTC 表 40：報告交易者聲明收集的信息，但 CFTC 最終決定交易者的分類方式，並且無論交易者在 CFTC 表 40 上提出的索賠如何，都可以這樣做。

擁有多個貿易實體的組織有可能被歸類爲一種商品的非商業貿易商和另一種商品的商業貿易商。但是，單個貿易實體不可能同時是同一商品的非商業和商業貿易商。

期貨價格往往與非商業交易者的頭寸呈正相關，這可以從 CFTC 的COT 報告中看出：這是一份每週出版物，顯示不同類型交易者的未平倉合約和頭寸。

當大多數非商業交易者押注商品價格將會上漲時，這通常是一個強烈的看漲信號。相比之下，如果非商業交易者在某種商品上擁有大量空頭頭寸，押注價格將會下跌，則可以將其視爲看跌信號。隨着時間的推移，非商業交易者一直是正確的，並且在市場信號錯誤時也能做出令人難以置信的反應。

商業交易者在很大程度上被視爲市場的防禦者，而不是潮流引領者。非商業交易者都有明確的盈利動機，而商業交易者的交易動機則更加多樣化。

當非商業和商業交易者的頭寸轉爲看漲或看跌時，通常會導致價格劇烈波動，突破先前的支撐位或阻力位。

例如，商品的生產者、商人、加工者和用戶都被視爲該商品的商業貿易商，儘管他們的定價和對沖目標不同並且可能直接對立。這是非商業交易者的頭寸被視爲比商業交易者的頭寸更純粹的定價信號的另一個原因。

此外，由於非商業交易者往往採取與商業交易者相反的頭寸，因此他們在提供維持期貨市場運行所需的流動性方面也發揮着重要作用。