公司的招股說明書是一份正式的法律文件，旨在提供有關向公衆出售的投資產品的信息和全部細節。公司必須向美國證券交易委員會 (SEC)提交這些文件。招股說明書必須在潛在公衆投資者購買前提供給他們。我們鼓勵投資者在做出購買決定之前閱讀並理解產品條款。
概要
- 招股說明書是美國證券交易委員會 (SEC) 要求並提交的正式文件，其中提供了向公衆發售的投資產品的詳細信息。
- 本文件用於幫助潛在投資者就是否投資做出更明智的決定。
- EDGAR 是一個公共在線工具，允許個人和分析師搜索和檢索公司招股說明書文件。
- 投資者還可以通過其經紀人或聯繫公司的投資者關係部門來獲取招股說明書。
共同基金和對沖基金也必須向潛在投資者提供招股說明書；不過，這裏我們關注的是公司在首次公開募股或二次發行之前的招股說明書。
招股說明書包含哪些內容？
隨着互聯網的發展，公司招股說明書變得越來越容易獲得。大多數公司都有一個公司網站，其中有一個標有“投資者關係”的部分，其中應該提供各種公司文件，包括季度和年度報告。許多投資網站還可能直接提供公司或基金招股說明書的鏈接。
招股說明書旨在告知投資者投資特定股票或共同基金的潛在風險。招股說明書中提供的信息還可作爲發行公司的一種保護形式，防止投資者在投資前未充分披露或詳細說明信息。
希望向公衆發售股票或債券的公司必須向美國證券交易委員會提交招股說明書，這是註冊過程的一部分。公司必須提交初步和最終招股說明書。但是，美國證券交易委員會對各種證券的招股說明書中列出的內容有具體的指導方針。
初步招股說明書（有時稱爲紅鯡魚）是證券發行人提供的第一份發行文件，其中包含業務和交易的大部分細節。但是，初步招股說明書不包含發行的股票數量或價格信息。通常，初步招股說明書用於衡量市場對所提議證券的興趣。
最終招股說明書包含向公衆發售投資產品的完整細節。最終招股說明書包含所有最終確定的背景信息以及將發行的股票或證書數量和發行價。
招股說明書至少應包含以下信息：
- 公司背景和財務信息簡介
- 發行股票的公司名稱
- 股份數目
- 所發行證券的類型
- 發行方式爲公開發行還是私募發行
- 公司負責人姓名
- 承銷銀行或金融公司的名稱
一些公司被允許提交一份簡化版招股說明書，該簡化版招股說明書也是招股說明書，但包含與最終版招股說明書相同的一些信息。
調查新產品
首次發行由證券發行人提供的初步招股說明書詳細說明，其中概述了公司、業務計劃和結構以及相關交易的信息。初步文件還披露了公司負責人的姓名、承銷商每筆銷售的收益詳情，並指明瞭發行是公開發行還是私募發行。
最終的招股說明書包含最終發行的詳細信息，包括髮行的股票或證書的具體數量以及股票的發行價。
對於共同基金而言，基金招股說明書包含有關其目標、擬議的投資策略、預期潛在風險、預計業績、分配政策、費用和開支以及基金管理的信息和詳細信息。
認識 EDGAR
在美國，所有向美國證券交易委員會提交文件的公司都必須將其文件提供給一項名爲EDGAR的服務，即電子數據收集、分析和檢索系統。EDGAR網站允許您獲取公司的所有文件，包括其招股說明書和年度報告，其中包括財務報表。可以使用公司股票代碼搜索 EDGAR 數據庫。EDGAR 的公司和其他文件搜索將列出公司的文件，並首先顯示最新的文件。通過 EDGAR 提交的大多數文件都可以下載或免費查看。
加拿大有一個類似的網站，稱爲SEDAR ，即電子文檔分析和檢索系統，該網站在網上提供公司文件。與 EDGAR 一樣， SEDAR 網站也提供上市公司文件的便捷訪問。
例子
舉例來說，下圖來自 EDGAR，展示了 PNC 金融集團 (PNC Financial Group) 發行的 2024 年到期公司債券的樣本招股說明書。
我們可以看到列出的信息如下：
- 提供的證券爲支付 3.50% 的優先票據
- 該票據的到期日爲 2024 年 1 月 23 日
- 發行日期尚未確定
- 如何支付利息和發行面額
- 收益用途或籌集的資金將如何使用，可能包括融資運營、償還債務或回購股票
