什麼是折扣回收期？
貼現回收期是用於確定項目盈利能力的資本預算程序。貼現回收期通過貼現未來現金流和確認貨幣時間價值，給出了從承擔初始支出開始收支平衡所需的年數。該指標用於評估給定項目的可行性和盈利能力。
更簡化的投資回收期公式，它只是將項目的總現金支出除以平均年現金流量，並不能準確地回答是否接受一個項目的問題，因爲它只假設一個，前期投資，不考慮貨幣時間價值。
摘要
- 貼現回收期用作資本預算的一部分，以確定要承擔的項目。
- 比標準投資回收期計算更準確，折現投資回收期因素在貨幣時間價值中。
- 貼現投資回收期公式顯示基於觀察項目預計現金流量的現值需要多長時間才能收回投資。
- 貼現回收期越短，意味着項目或投資越早產生現金流來支付初始成本。
瞭解貼現回收期
在決定啓動任何項目時，公司或投資者想知道他們的投資何時會得到回報，這意味着項目產生的現金流何時能夠支付項目成本。
這特別有用，因爲公司和投資者通常必須在多個項目或投資之間進行選擇，因此能夠確定某些項目與其他項目相比何時會獲得回報，從而使決策更容易。
折現回收期的基本方法是將項目未來估計的現金流量折現到現值。這與投資的初始資本支出相比較。
項目或投資使未來現金流的現值等於初始成本所需的時間段，表明該項目或投資何時會收支平衡。之後的一點是現金流將高於初始成本。
貼現回收期越短意味着項目或投資越早產生現金流來支付初始成本。使用折扣回收期時要考慮的一般規則是接受回收期短於目標時間範圍的項目。
公司可以根據折現回收期分析中使用的折現現金流比較項目所需的收支平衡日期和項目將達到收支平衡的時間點，以批准或拒絕該項目。
計算貼現回收期
首先，必須估算項目的週期性現金流，並在表格或電子表格中按每個週期顯示。然後將這些現金流量減去其現值因子以反映貼現過程。這可以使用現值函數和電子表格程序中的表格來完成。
接下來，假設項目以大量現金流出開始，或投資開始項目，未來貼現現金流入與初始投資流出相抵消。貼現回收期過程適用於每個額外期間的現金流入，以找出流入等於流出的點。至此，該項目的初始成本已付清，投資回收期降至零。
回收期與折扣回收期
投資回收期是項目使用名義美元收支現金收支平衡的時間量。或者，貼現投資回收期反映了項目實現收支平衡所需的時間，不僅基於現金流量的發生情況，還基於現金流量的發生時間和市場上的現行回報率。
這兩種計算雖然相似，但由於現金流量的折現，可能不會返回相同的結果。例如，在項目生命週期結束時現金流量較高的項目將因複利而經歷更大的折現。因此，投資回收期可能會返回正數，而折現後的投資回收期可能會返回負數。
貼現回收期示例
假設 A 公司有一個項目需要 3,000 美元的初始現金支出。該項目預計在接下來的五個時期內每期回報 1,000 美元，適當的折現率爲4%。折現回收期計算從起始期間的 -$3,000 現金支出開始。第一期將經歷+$1,000 的現金流入。
使用現值折扣計算，這個數字是 $1,000/1.04 = $961.54。因此，在第一期之後，該項目仍然需要 $3,000 - $961.54 = $2,038.46 才能達到收支平衡。在第二期貼現現金流 1,000 美元 / (1.04) 2 = 924.56 美元和第三期 1,000 美元 /(1.04) 3 = 889.00 美元后，項目淨餘額爲 3,000 美元 - (961.54 美元 + 924.56 美元 + 889.00 美元) = 224.90 美元。
因此，在收到第四筆付款（折扣爲 854.80 美元）後，該項目將有 629.90 美元的正餘額。因此，折現回收期在第四期的某個時間。