什麼是交易暫停？
交易暫停是在一個交易所或多個交易所對特定證券或證券的交易暫時中止。暫停交易通常是在預期新聞公告、糾正訂單失衡、技術故障或監管問題時頒佈的。當交易暫停生效時，未結訂單可能會被取消，而期權仍可能被行使。
要點
- 交易暫停是在一個交易所或多個交易所對特定證券或證券的交易暫時中止。
- 暫停交易通常是在預期新聞公告、糾正訂單失衡、技術故障或監管問題時頒佈的。
- 停止也可能由嚴重的向下移動觸發，即所謂的斷路器或路緣石。
交易暫停如何運作
暫停交易通常是在預期將發佈對股票價格產生重大影響的消息時進行的，無論消息是正面的還是負面的。每天有數千只股票在紐約證券交易所 (NYSE)或納斯達克等公共交易所交易，這些公司中的每一個都同意在向公衆宣佈重要信息之前將其傳遞給交易所。
爲了促進信息的平等傳播和基於該信息的公平交易，這些交易所可能會決定在發佈此類信息之前暫時停止交易。需要暫停交易的重大進展可能包括與公司財務穩定性相關的變化、重組或合併等重要交易、與公司產品相關的公開公告（如召回）、高層管理人員的人事變動，或影響公司財務狀況的監管或法律公告公司開展業務的能力。
復牌是指交易活動在停業或暫停一段時間後纔開始。
開市時暫停交易
公司通常會等到市場收盤後才向公衆發佈敏感信息，讓投資者有時間評估信息並確定其是否重要。然而，這種做法可能會導致市場開盤前的買單和賣單之間出現很大的不平衡。在這種情況下，交易所可能會決定在開市時立即延遲開市或暫停交易。這些延遲通常不會超過幾分鐘，直到可以恢復買單和賣單之間的平衡。
如果暫停發生在正式開盤之前，則稱爲開盤暫停。開盤時持有股票的主要原因有以下三個： 預計公司將發佈可能對其股價產生重大影響的新信息；市場上的買單和賣單之間存在不平衡；或者一隻股票不符合監管上市要求。交易延遲是在交易日開始時發生的交易暫停。交易者可以在交易所的網站上找到交易暫停和延遲信息。
美國證券法還授予美國證券交易委員會 (SEC)對任何公開交易的股票實施暫停交易長達 10 天的權力。如果證券交易委員會認爲投資公衆因股票的持續交易而面臨風險，它將使用此權力。通常，當一家上市公司未能提交季度或年度財務報表等定期報告時，它將行使此權力。
交流斷路器
證券交易所還可以通過援引規則 48 並在市場出現嚴重下跌時停止交易來採取措施緩解恐慌性拋售。根據 2012 年的規則，當標準普爾 (S&P) 500 指數下跌 7% 達到 1 級時，市場範圍內的熔斷機制（或“遏制”）就會啓動；第 2 級爲 13%； 3 級爲前一天收盤價的 20%。在東部時間下午 3:25 之前觸發 1 級或 2 級熔斷的市場下跌將暫停交易 15 分鐘，但不會在下午 3:25 或之後停止交易
熔斷機制也可以應用於單個股票，而不是整個市場。根據現行規則，如果作爲標準普爾 500 指數、羅素 1000 指數或 QQQ ETF（交易所交易基金）成員的證券價值發生 10% 的變化，則單個證券的交易暫停生效在五分鐘的時間範圍內，價格等於或大於每股 1 美元的證券價值變化 30%，或價格低於每股 1 美元的證券價值變化 50%。