折扣定義

什麼是折扣？

在金融和投資中，折扣是指證券交易價格低於其基本價值或內在價值的情況。

在固定收益交易中，當債券的價格低於其面值或面值時，就會出現折扣，折扣的大小等於爲證券支付的價格與其面值之間的差額。債券可能因多種原因折價交易，包括利率上升，或與可比債券相比，與標的公司相關的信用問題或風險。

貼現不應與貼現率混淆，貼現率是用於計算貨幣時間價值的利率。

債券的面值通常設定爲 1,000 美元。面值是發行人在債務證券到期時向投資者償還的金額。如果債券在市場上的價格低於 1,000 美元，則稱爲折價交易。貼現債券可能與溢價交易的債券形成對比，後者的市場價格高於其面值。

出於多種原因，債券可能會折價交易。由於債券價格和利率呈負相關，如果債券提供的利率（票面利率）低於經濟中的現行利率，它的吸引力將低於新發行的票面利率較高的債券，因此可能會相應折現。換句話說，由於發行人沒有向債券持有人支付那麼高的利率，因此這些債券必須以較低的價格獲得競爭力。

例如，如果面值爲 1,000 美元的債券目前以 990 美元的價格出售，則它以 1% 或 10 美元的折扣出售（1000 美元/990 美元 = 1）。

一種貼現債券是純貼現工具。該債券在到期前不支付任何費用。相反，債券以相當大的折扣出售。但是，當它到期時，它會全額償還債券持有人的票面價值。例如，如果您以 900 美元購買純貼現工具，而面值爲 1,000 美元，那麼當債券到期時，您將總共獲得 1,000 美元（以及 100 美元的利潤）。

投資者不會從純貼現債券中獲得定期利息收入。然而，他們的投資回報是通過債券的價格升值來衡量的。債券在購買時的折扣越大，投資者在到期時的隱含回報率就越高。

純貼現債券的一個例子是零息債券，它不支付利息，而是以極低的折扣出售。折扣金額等於因未支付利息而損失的金額。零息債券價格往往比有息債券更頻繁地波動。

深度折扣一詞不僅適用於零息債券。它可以應用於任何交易價格低於市場價值 20% 或更多的債券。

折扣與溢價相反。當債券以高於面值的價格出售時，它以溢價出售。例如，如果債券以 1,100 美元而不是 1,000 美元的面值出售，則會出現溢價。與折扣相反，當債券的利率高於市場利率（或更好的公司歷史）時，就會出現溢價。

其他證券，例如股票或衍生品，也可以類似地以折扣價出售。然而，這種價格下降通常不是由於利率。相反，可以對股票發行實施折扣，以在特定公司周圍引起轟動。

公司還可以爲其產品或服務提供折扣，以吸引客戶或促進銷售。現金折扣是指賣方提供給買方以換取在預定到期日之前支付賬單的獎勵。在現金折扣中，賣方通常會將買方所欠的金額減少一小部分或固定的美元金額。