什麼是直債？
普通債券是一種定期支付利息並在到期時償還最初投資的本金的債券。普通債券與其他帶有嵌入式期權的債券相比沒有特殊之處。政府發行的美國國債就是普通債券的例子。
直債券又稱爲普通債券或子彈債券。
概要
- 普通債券是一種普通的債券，發行人有義務在到期時定期償還固定利息和本金。
- 這些債券也稱爲一次性債券，不具備任何特殊功能、內含期權、浮動利率或奇異契約。
- 這使得普通債券的定價變得簡單而直接，但這些債券仍然受制於可能損害投資者的利率和違約風險。
直債解釋
普通債券是最基本的債務投資。由於它沒有其他類型債券可能具有的附加功能，因此它也被稱爲普通債券。所有其他類型的債券都是標準普通債券功能的變體或補充。例如，一些債券可以轉換爲普通股，而其他債券可以在到期日之前贖回或贖回。可轉換債券、可贖回債券和可回售債券等特殊債券的結構爲普通債券加上看漲期權或認股權證。
與所有債券一樣，也存在違約風險，即公司可能破產並且不再履行債務義務的風險，以及利率風險，因爲利率變化會影響二級市場的債券價格。
普通債券的標準特徵包括固定息票支付、票面價值、購買價值和固定到期日。普通債券持有人期望在債券到期前收到定期利息支付（即息票）。到期時，投資者將償還本金投資。本金回報取決於債券的購買價格。如果債券以票面價值購買，債券持有人到期時將獲得票面價值。如果債券以高於票面價值的價格購買，投資者將獲得低於其初始資本投資的票面金額。最後，以低於票面價值的價格購買的債券意味着投資者到期時的償還金額將高於其初始投資。
普通債券示例
例如，讓我們來看一家公司發行的面值爲 1,000 美元的折價債券。該債券的贖回日期定於發行日期後的 10 年，而信託契約中註明的票面利率固定爲 5%。票面利率每年支付一次，因此，債券持有人將在十年內每年獲得 5% x 1,000 美元票面價值 = 50 美元。到期日將支付最後一筆票面利率加上債券票面價值的贖回金額。由於該債券的發行和購買折扣價值爲 925 美元，因此債券持有人將在到期日獲得 1,000 美元票面價值。在這種情況下，想要衡量該債券收益率的投資者可以計算當前收益率，即將年度票面利率除以債券價格。我們示例中的當前收益率爲 50 美元/925 美元 = 5.41%