什麼是經濟增加值（EVA）？
經濟增加值 (EVA) 是衡量公司財務業績的指標，其依據是從營業利潤中扣除資本成本後計算出的剩餘財富，並根據現金基礎調整稅款。EVA 也可以稱爲經濟利潤，因爲它試圖捕捉公司真正的經濟利潤。該指標由管理諮詢公司 Stern Value Management（最初註冊爲 Stern Stewart & Co）設計。
重點
- 經濟增加值（EVA），又稱經濟利潤，旨在計算企業真實的經濟利潤。
- EVA 用於衡量一家公司從投資資金中創造的價值。
- 然而，EVA 在很大程度上依賴於投資資本，最適合用於資產豐富的公司，而擁有無形資產的公司（例如技術企業）可能不是很好的選擇。
瞭解經濟增加值 (EVA)
EVA 是回報率 (RoR)與公司資本成本之間的增量差。本質上，它用於衡量公司從投資中產生的價值。如果公司的 EVA 爲負，則意味着公司沒有從投資於業務的資金中創造價值。相反，正的 EVA 表明公司正在從投資中創造價值。
EVA的計算公式爲：
EVA = NOPAT - （投資資本 * WACC）
在哪裏：
- NOPAT = 稅後淨營業利潤
- 投入資本=債務+資本租賃+股東權益
- WACC = 加權平均資本成本
特別注意事項
EVA 公式表明，公司的 EVA 有三個關鍵組成部分：NOPAT、投資資本金額和 WACC。NOPAT 可以手動計算，但通常會列在上市公司的財務報表中。
投資資本是用於資助一家公司或一個特定項目的資金量。WACC 是一家公司預期支付給投資者的平均回報率；權重是公司資本結構中每個資金來源的分數。WACC 也可以計算，但通常會提供。
EVA 中用於投資資本的公式通常是總資產減去流動負債——這兩個數字很容易在公司的資產負債表上找到。在這種情況下，EVA 的修改公式是 NOPAT - (總資產 - 流動負債) * WACC。
正如斯特恩價值管理公司 (Stern Value Management) 所指出的，1983 年管理團隊開發了 EVA，“一種最大化創造價值的新模型，也可用於爲公司的各個層面提供激勵。” EVA 的目標是量化投資某個項目或公司的資本成本，然後評估它是否產生足夠的現金以被視爲一項好的投資。正的 EVA 表明一個項目產生的回報超過了所需的最低迴報。
EVA 的優點和缺點
EVA 通過這樣的理念來評估公司及其管理的業績：企業只有爲股東創造財富和回報纔是盈利的，因此要求公司的業績高於公司的資本成本。
EVA 作爲一項績效指標非常有用。通過納入資產負債表項目，該計算顯示了公司如何以及在何處創造財富。這迫使管理者在做出管理決策時注意資產和費用。
然而，EVA 計算在很大程度上取決於投入資本的數額，最適合穩定或成熟的資產豐富公司。擁有無形資產的公司（例如科技企業）可能不適合進行 EVA 評估。