什麼是啞鈴？

啞鈴投資策略，也稱爲“槓鈴”投資策略，包括購買短期和長期債券的組合，以提供穩定可靠的收入流。除了與長期債券相關的普遍較高的收益率外，它旨在提供短期債券的靈活性。

啞鈴如何工作

爲了實施啞鈴策略，投資者將選擇性地購買短期和長期債券，避免中期期限的證券。這種方法背後的想法是從短期和長期債券的最佳方面受益。

通常，長期債券提供更高的收益率，作爲對與長期結構相關的通脹和利率風險增加的補償。另一方面，短期債券爲投資者提供了更多的流動性，從而減少了這些風險的敞口。作爲交換，短期債券通常提供較低的收益率。

通過使用啞鈴策略，投資者尋求獲得這兩個優勢的最佳平衡。如果利率開始上升，短期債券可以在到期時再投資於收益率更高的債券。同樣，如果利率下降，長期債券將繼續提供穩定且越來越有吸引力的收益率。這種方法的另一個優點是投資者的短期債券可用於支付任何未預料到的大額購買或緊急情況，而僅包含長期債券的投資組合將在多年內保持非流動性。

啞鈴策略的缺點之一是必須積極管理，因爲投資者必須定期購買新債券來替換他們的短期持有。如果利率下降，投資組合的利息收入可能不足以證明實施該策略所需的額外時間是合理的。此外，相對較高的交易量使得啞鈴方法在費用方面比其他更被動的方法更昂貴。

啞鈴的真實示例

多蘿西是一位成功的企業家，最近決定退休。在出售她的企業後，她獲得了 200 萬美元的鉅額現金頭寸。渴望從這筆現金中獲得回報，Dorothy 決定按照啞鈴投資策略將她持有的一半現金投資到債券投資組合中。

Dorothy 決定將她的債券分配的一半（即 500,000 美元）投資於期限只有 3 個月的短期債券。儘管這些債券的利率非常低，但如果利率上升，它們讓多蘿西有機會迅速做出反應，從而使她能夠在到期時將收益再投資於收益率更高的債券。

此外，債券的短期到期意味着她將定期獲得現金，從而降低她因緊急情況或意外開支而導致流動性不足的風險。剩下的 500,000 美元，多蘿西投資於期限爲 10 至 30 年的長期債券。儘管這些債券提供的流動性非常有限，但它們的利率也比她三個月持有的債券高得多，從而增加了她可以從投資組合中獲得的總收入。

相關文章