H 股與 A 股：概覽

購買中華人民共和國（PRC）上市公司的股票並不像購買美國股票那麼簡單。雖然在美國公開市場上交易的股票通常可供任何有錢購買的人購買，但中國股市對誰可以購買以及他們可以購買什麼有嚴格的限制。如果您想在那裏開始交易或投資，這些區別很重要。

中國的上市公司一般分爲三類：

• A 股代表在深圳和上海證券交易所等中國證券交易所進行交易的中國上市公司。這些股票以人民幣交易。
• B股爲境內上市外資股。他們在深圳和上海交易所上市，並進行外幣交易。
• H 股在香港交易所交易，受中國法律監管，任何人均可自由買賣。這些股票使用港元 (HKD) 進行交易。

根據上市地點的不同，這三隻股票可能都以人民幣計價，但以不同的貨幣進行交易。

A股

中國A 股是在上海或深圳證券交易所上市的中國大陸註冊公司的股票。 A股一般只對中國大陸公民開放。但是，允許通過受監管的結構對這些公司進行外國投資。一些機構投資者可能有資格成爲合格境外機構投資者(QFII) 或其他嚴格的交易計劃。只有部分機構投資者有資格獲得 QFII 資格，並且可以買賣中國 A 股。

2007年後，中國允許中國大陸投資者購買上海證券交易所上市公司的A股或H股。在此之前，中國大陸投資者只能購買 A 股，儘管 H 股也有發售。由於外國投資者可以買賣 H 股，該股比 A 股更具流動性。

A 股根據中國法律在中國發行，並以人民幣或人民幣報價。對於不符合 QFII 資格的美國投資者，獲得這些股票的唯一途徑可能是通過新興市場基金或投資美國存託憑證 (ADR)。

MSCI新興市場指數

爲讓外國個人投資者有更多機會將資金投入 A 股，已經做出了很大努力。投資者可以這樣做的一種方法是尋找不同的投資機會，其中可能包括 A 股，如交易所交易基金 (ETF) 和其他基金。

2020年， MSCI新興市場指數在中國市場的權重爲40.95%，部分包括來自中國的大盤A股和中盤A股。 2018年，同一指數在中國市場的持倉率爲32.72%。 2019 年 2 月，該公司宣佈將在 2019 年 11 月之前將其大盤 A 股的權重從 15% 增加到 20%——該公司稱此舉受到了投資者的歡迎。到行動結束時，該公司表示將在該指數中擁有 253 只大盤股和 168 只中盤 A 股。

B股

B 股也由註冊成立的中國公司組成，根據上市交易所的不同，以美元 (USD) 和港幣等外幣進行報價。 B 股更廣泛地可供外國投資者使用。

H股

中國H 股是指在香港聯交所上市的中國上市公司的股份。 H 股根據中國法律在中國發行，並受香港聯交所的上市要求約束。

規則規定，年度賬目必須遵循香港或國際會計準則。此外，公司的公司章程必須包括闡明內資股和外資股（包括 H 股）的不同性質以及賦予每個購買者的權利的部分。

與在上海或深圳證券交易所上市並以人民幣交易的 A 股不同，H 股以港幣面值報價和交易。 H 股也向所有投資者開放交易。

公司的A股和H股之間通常存在價格差異。此外，A 股的交易價格通常高於 H 股。

特別注意事項

在中國投資的一種方式是通過美國存託憑證(ADR)。這些代表許多外國公司股份的證書在美國市場上交易。 ADR取消了對不能投資外國實體的投資者的任何限制。而且由於它們在美國交易所進行交易，它們以美元計價，因此在定價、貨幣價值或交易所方面沒有問題。

另一個考慮因素是滬港通，該系統旨在爲投資者提供相互市場準入。該系統背後的想法是連接上海和香港證券交易所，讓投資者有機會使用自己的經紀人在每個市場交易股票。滬港通成立於 2014 年，爲外國人提供了購買 A 股的機會，而不受典型限制。所有交易均以人民幣進行，而非港元。

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