什麼是水平負載？

水平負擔是從投資者的共同基金資產中扣除的年度費用，用於支付投資者持有基金期間的分銷和營銷成本。大多數情況下，這筆費用支付給向散戶出售基金份額的中介機構。水平負載將降低投資的底線利潤率。

級別負載稱爲“ 12b-1 費用”，12b-1 費用包含在級別負載中。其他費用包含在一個級別的負載共享類別中。該費用是投資者爲持有這種特定類型的證券而支付的費用。所有費用，包括前端和後端費用，都是對購買共同基金徵收的一種銷售費用。

水平載荷如何工作

水平負載份額或C 類份額按固定百分比收取年費，並由投資者全年提交。水平負載支付基金營銷、分銷和服務的費用。相比之下，前端負載包含購買股票時支付的費用，後端負載評估投資者出售股票時支付的費用。

資金負擔是對共同基金持有收取的費用或服務費。投資者主要通過三種方式支付這些費用。費用與基金的費用分開，是擁有證券的額外費用。

分攤費用水平的計算來自共同基金的平均淨資產。水平負荷與其他負荷之間的另一個區別在於基金費用比率的計算。前端和後端負載不屬於費用比率的一部分。然而，費用比率包括水平負載和12b-1費用。雖然負載百分比不變，但如果基金的資產淨值通過資本增值而增加，則負載的美元價值將變得更加昂貴並持續侵蝕基金的回報。

1940 年的《投資公司法》規定了 12b-1 費用的最大允許金額。這些費用在 0.25 至 1% 之間。費用涵蓋共同基金的運營成本，包括諮詢費用、營銷、分銷和廣告費用。不超過 0.25 費用水平的基金可以稱爲免傭基金。

這種魔力，以及在穩健的共同基金環境中 12b-1 的可疑必要性，使繼續使用水平負載的理由受到了消費者和監管機構的嚴格審查。

水平負載的好處

水平負載付款允許投資者分散佣金支付，並且還可以從一開始就將全部投資金額投資於基金，因爲無需支付前期佣金。同樣，通過後端負載，投資者將在出售時獲得利潤，而無需扣除最終佣金。

水平負擔出現在共同基金招股說明書中披露的其他費用中，但這只是投資者可能支付的幾種費用之一。因此，在研究投資時，投資者應仔細考慮每項投資的所有相關費用的全部範圍，而不僅僅是水平負載的美元金額。

水平負載示例

假設一位投資者在 XYZ 公司共同基金中投資了 100,000 美元。其年負載水平爲 4%。第一年，投資增長至 120,000 美元，但目的是繼續持有該基金。

第一年末，從收益中支付給基金公司的費用爲 4,800 美元（120,000 美元 x .04），賬戶中剩餘 115,200 美元。投資者將該基金再持有一年，基金規模增至 140,000 美元。第二年末，他們欠 140,000 美元（5,600 美元）的 4%，投資者的餘額爲 134,400 美元。

只要投資者擁有基金股份，這種支付結構就會持續有效。負荷率是恆定水平，但支付金額隨着投資價值的增加而增加。

現在，假設一名投資者在同一個 XYZ 共同基金中投資了相同金額，但在不到一年後決定出售股票。他們仍然必須按照水平負載率付款。如果 8 個月後 100,000 美元增長到 105,000 美元，那麼他們仍欠 105,000 美元中的 4%。這樣，當投資者準備出售具有水平負載付款結構的投資時，最終付款類似於後端負載，儘管費率通常較小。

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