什麼是市場轉換價格？
市場轉換價格是投資者在行使選擇權將可轉換證券（通常是債券或優先股）轉換為普通股時支付的每股金額。市場轉換價格是通過將可轉換證券的市場價格除以其轉換比率來計算的。
要點
- 市場轉換價格是投資者在行使將可轉換證券轉換為普通股的選擇權時為股票支付的金額。
- 它是通過將可轉換證券的市場價格除以其轉換比率來計算的——可轉換證券可以轉換成的普通股數量。
- 轉換比率最初將使證券的估值高於其當前市場價值，只有當公司的普通股大幅上漲時，轉換才是可取的。
- 有吸引力的轉換價格可能會激勵投資者行使其期權，從而稀釋公司股票的價值。
市場轉換價格如何運作
可轉換證券是有收入的投資， 通常是可轉換債券或可轉換優先股，由公司發行，之後可由投資者自行決定轉換為普通股。
當投資者購買可轉換證券時，它通常與轉換比率相關聯，該轉換比率預先確定投資者通過選擇轉換證券將獲得的股份數量。可轉換債券的轉換率可以在債券契約或可轉換優先股的證券招股說明書中找到，最初對證券的估值將高於其當前市場價值，只有當公司的普通股大幅上漲時，轉換才是可取的。
轉換比率決定了股票投資者在轉換證券時可以獲得多少股。例如，5:1 的比率意味著一張債券將轉換為五股普通股。
最終，每個投資者都可以戰略性地確定是否以及何時執行將其證券換成普通股的選擇權，或者持有它直到它完全成熟。如果股票的交易價格低於市場轉換價格，那麼將證券轉換為普通股就沒有意義了。只有當股票上漲至高於市場轉換價格時，才可能從可轉換期權中獲利。
市場轉換價格示例
假設投資者擁有 The World's Best Widget Company 的可轉換債券，他們決定將這些債券轉換為公司的股票。
假設該債券在轉換時的市場價格為 500 美元，其轉換比率為每股 10 股，則該股票的市場轉換價格為每股 50 美元。這是通過將 500 美元的債券價格除以 10 股普通股（500 美元/10 美元）計算得出的。
市場轉換價格的優勢
尋求短期固定收益的投資者經常尋求可轉換證券，他們也認為發行人的股票價格可能會在未來飆升。
由於可轉換證券市場價格的波動會影響市場轉換價格，因此可轉換證券持有人可以在市場轉換價格低於這些股票的當前市場價格的情況下獲利。
同時，從控股公司的角度來看，可轉換證券的轉換價格有助於他們評估其股票的價值，並確定未來可能籌集的融資水平。
特別注意事項
轉換價格可能會影響未來股票的發行，並影響這些證券的價格。公司高管在確定價格之前諮詢了各種專家。很多重點都放在使可轉換證券吸引潛在投資者和對現有股東公平之間取得平衡。
有吸引力的轉換價格可能會激勵許多投資者行使他們的選擇權，儘管這樣做可能會稀釋公司股票的價值，從而影響現有股東。因此，潛在投資者應始終了解他們投資的公司提供的可轉換證券。