債券收益率受貨幣政策的顯著影響。這些政策可能來自中央銀行的行動，例如美聯儲、貨幣委員會或其他類型的監管委員會。

貨幣政策的核心是確定利率。反過來，利率決定了無風險回報率。無風險回報率對包括債券在內的所有類型金融證券的需求都有很大影響。

一些債券基礎知識

基本上，債券收益率是投資者從該債券中獲得的回報。債券收益率有幾種類型，但最簡單的一種（也是與本文討論最相關的一種）是當前收益率，它是債券市場價格及其票面或利息支付的函數。（債券發行後，像其他證券一樣在交易所交易，其價格隨供求關係而漲跌。）

當前收益率是通過將年度息票支付額（即債券支付的利息）除以其價格得出的。當前收益率的公式爲：

這是關於債券的第一條基本規則：隨着債券價格上漲，債券收益率下降。假設您有一張面值 1,000 美元的債券，年息票支付額爲 100 美元，其售價接近票面價值，爲 1,010 美元。其收益率爲 9.9%（100 美元/1010 美元）。現在，假設債券價格上漲至 1,210 美元。其收益率下降至 8.3%（100 美元/1210 美元）。

利率和債券收益率

那麼，是什麼推動了債券價格的變動呢？有幾個因素，但其中最關鍵的因素是現行利率。這是關於債券的第二條基本規則：當利率較低時，債券價格會上漲——因爲投資者尋求更高的回報。假設美聯儲將聯邦基金利率（它向銀行收取的利息，其他利率以此爲基礎）從 3% 降至 1%。

如果市場上有一隻債券的收益率爲 4%，那麼這筆錢就會突然增多，每個人都會想要它。因此，根據供應和需求的悠久傳統，它的價格會上漲。而且由於你爲它付出了更多，它的收益率就會降低。債券需求增加導致價格上漲，收益率下降。

當然，反之亦然。當無風險收益率（如美國國債和票據的收益率）上升時，資金就會從金融資產轉移到有保證回報的安全資產。例如，如果利率從 2% 上升到 4%，收益率爲 5% 的債券就不再那麼有吸引力。額外的收益不值得承擔風險。債券需求將下降，收益率將上升，直到供需達到新的平衡。

貨幣政策對債券收益率的影響

利率是一國貨幣政策的重要組成部分。貨幣政策由政府部門制定和制定，並通過中央銀行（在美國，即美聯儲）執行。中央銀行意識到他們能夠通過貨幣政策影響資產價格。他們經常利用這種權力來緩和經濟波動。在經濟衰退期間，他們希望通過降低利率來抑制通貨緊縮力量，從而導致資產價格上漲。

資產價格上漲對經濟有輕微的刺激作用。當債券收益率下降時，企業和政府的借貸成本會降低，從而導致支出增加。抵押貸款利率也可能下降，住房需求也可能增加。

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